Пошлины под прицелом: главные вопросы на следующей неделе

28 марта (Рейтер) - В центре обсуждений на предстоящей неделе окажутся планы президента США Дональда Трампа относительно ответных пошлин. В то же время рынки будут ожидать выход ряда экономических данных, включая новые трудовые показатели в США и ключевую инфляционную статистику в еврозоне, а также заседание центрального банка Австралии. Ниже представлен обзор основных событий, которые привлекут внимание инвесторов на следующей неделе. 1/ НОВЫЕ ПОШЛИНЫ Трамп объявил, что 2 апреля станет датой, когда он представит полный пакет торговых мер, включая новые пошлины, назвав этот день «Днем освобождения». Планируемые тарифы в 25% на импортируемые автомобили стали очередным свидетельством его непредсказуемого подхода к торговой политике и привели к увеличению волатильности на рынках. Недавние опасения относительно введения массовых пошлин несколько ослабли из-за намеков из Белого дома о том, что Трамп может выбрать более целенаправленный подход. Это создало небольшой позитивный импульс для доллара и американского фондового рынка. Тем не менее, инвесторы по-прежнему остаются в значительной степени в неведении. 2/ ТРУДОВАЯ СТАТИСТИКА Новые данные по занятости в США предоставят рынкам представление о реальном состоянии американской экономики. Ожидается, что опубликованные 4 апреля трудовые данные покажут замедление роста занятости в марте до 128.000 с 151.000 в феврале, согласно опросу Рейтер. Тем не менее, такой уровень роста может убедить инвесторов в том, что экономика не движется к рецессии. На данный момент фьючерсы, связанные с процентной ставкой по федеральным фондам, предполагают, что трейдеры ожидают как минимум два снижения ставок до конца 2025 года. Участники рынка также внимательно следят за тем, как результаты инициативы Илона Маска по сокращению числа федеральных служащих отразятся на этих данных. 3/ ОКОНЧАНИЕ 1 КВАРТАЛА Первый квартал 2025 года, завершающийся в понедельник, оказался довольно бурным и не таким, каким его предсказывали даже опытные инвесторы. Феномен Трампа оказал влияние на все аспекты. Рыночная капитализация ведущих технологических компаний уменьшилась на триллионы долларов. Золото достигло рекордных уровней, в то время как доллар может показать квартальную просадку почти на 4%. Европейский оборонный сектор значительно вырос на фоне сигналов из США о том, что военная поддержка больше не гарантирована, и даже китайский технологический сектор продемонстрировал рост. Однако, похоже, что второй квартал не принесет облегчения. Всего через несколько дней после его начала Трамп представит масштабный план пошлин. Ключевой вопрос для инвесторов заключается в том, приведет ли это к рецессии. 4/ ДИЛЕММА ЕЦБ Инвесторы также будут внимательно следить за данными об инфляции в еврозоне, которые будут опубликованы во вторник, в надежде получить подсказки о том, снизит ли Европейский центральный банк ставки в апреле. Уверенность рынков в этом возросла в последние дни, и теперь денежные рынки оценивают примерно 80-процентную вероятность еще одного снижения 17 апреля, в результате чего ключевая ставка ЕЦБ опустится до 2,25%. Однако чиновники, судя по всему, не так единодушны, как рынки. Тем не менее, дальнейшее снижение ставок в 2025 году, похоже, является вопросом времени, и риски для роста экономики еврозоны в свете введения американских тарифов 2 апреля остаются в центре внимания. Кроме того, недавно объявленные пошлины на автомобили еще больше запутали прогнозы для Европы. Темы для более глубокой дискуссии касаются более отдаленной перспективы. Рынки анализируют, как масштабные расходы Германии и курс Европы на укрепление обороноспособности повлияют на экономический рост и инфляцию. Например, BNP Paribas уже предсказывает, что ЕЦБ повысит ставки в 2026 году. 5/ СНИЖЕНИЕ СТАВОК, НО ПОЗЖЕ Центральный банк Австралии приблизился к возможности второго снижения процентных ставок с 2020 года, учитывая умеренные показатели инфляции и неожиданное охлаждение на рынке труда. Тем не менее, трейдеры и аналитики ожидают, что ЦБ Австралии оставит ставки без изменений на заседании во вторник. Регулятор уже снижал ставки в феврале и предупредил о своей осторожности относительно перспектив дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Официальные квартальные данные по индексу потребительских цен, ожидаемые 30 апреля, могут оказать решающее влияние на решение центрального банка, хотя инвесторы закладывают в позиции вероятность снижения ставок примерно в 70% в мае.