Глава ЦБР Набиуллина осторожно относится к возможному снижению ставки, учитывая прошлогодний опыт

МОСКВА, 3 апр (Рейтер) - Российский Центробанк проявляет осторожность в вопросе о потенциальном снижении процентной ставки и на данный момент даже не рассматривает такую возможность, принимая во внимание инфляционные процессы, наблюдавшиеся в прошлом году. Эльвира Набиуллина, глава ЦБР, отметила, что вариант ужесточения денежно-кредитной политики также остается в повестке дня и может быть реализован в случае возникновения инфляционных рисков. В марте ЦБР уже третий раз подряд оставил ставку на уровне 21%, так как инфляционное давление все еще высоко, но при этом смягчил свою риторику, упомянув о снижении вероятности дальнейшего ужесточения. Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку, начал задавать Набиуллиной вопросы о возможном снижении ключевой ставки, предположив, что ЦБ может начать это уже на следующем заседании, которое состоится 25 апреля. Набиуллина отметила, что согласно текущим данным, рост экономики остаётся высоким в начале 2025 года, и несмотря на высокую ставку, бизнес продолжает развиваться. "Некоторые отрасли демонстрируют рост благодаря сильному государственному спросу, в то время как в других секторах за последние три года значительно увеличилась рентабельность", - добавила она, представляя депутатам годовой отчет регулятора. Прибыль реального сектора в 2024 году превысила 30 триллионов рублей, и компании активно инвестируют в расширение производственных мощностей и продолжают привлекать кредиты. Набиуллина подчеркнула, что бизнес продолжает развиваться даже при высокой ключевой ставке. Она пояснила, что политика ЦБР направлена на сдерживание избыточного роста спроса, который ведет к инфляции и увеличению издержек компаний, но не способствует устойчивому экономическому росту. ЦБР не стремится к замораживанию кредитования, как это иногда трактуют, а выбранный курс на ключевую ставку должен замедлить его рост до более сбалансированного уровня. По прогнозам ЦБ, в 2025 году кредитование продолжит расти и будет способствовать экономическому развитию. "Банковская система остается в хорошем состоянии и устойчива. Санкции прошлого года не смогли её ослабить", - отметила Набиуллина. Она также подчеркнула, что повышение ключевой ставки привело к замедлению инфляции, однако текущие показатели по инфляции остаются высокими. По её словам, в ноябре-декабре инфляция была "опасно высокой" - около 14%, в январе - 11%, в феврале - менее 8%. Ожидается, что в следующем месяце инфляция продолжит снижаться и к концу года вернется в норму, по оценкам ЦБ, в диапазон 7-8%. Набиуллина добавила, что в целом по году инфляция останется выше 4% из-за высоких показателей начала года. Она отметила, что, несмотря на опыт прошлого года, есть важные отличия, такие как более высокая ключевая ставка и изменения в бюджетной политике, которые будут способствовать дезинфляции. Укрепление рубля также будет способствовать снижению инфляции, если оно будет устойчивым. Однако, Набиуллина подчеркнула, что ЦБР с большой осторожностью подходит к снижению ключевой ставки, принимая во внимание опыт прошлого года. На последних заседаниях снижение даже не обсуждалось, и возможность повышения ставки также рассматривается, если вновь возникнут инфляционные риски. Глава ЦБР отметила, что снижение рыночных ставок уже началось как по кредитам, так и по депозитам, что является естественной реакцией на снижение инфляции и опасений относительно будущей инфляции. Набиуллина подчеркнула, что снижение ключевой ставки без учета высокой инфляции может привести к новым всплескам цен и росту рыночных ставок. Она также акцентировала внимание на том, что в экономике сейчас практически полностью задействованы физические ресурсы, и рекордно низкая безработица это подтверждает. Поэтому стимулирование спроса должно быть разумным, что касается как льготной ипотеки, так и льготных кредитов для бизнеса.