Десять дней торгового хаоса на финансовых рынках

СИНГАПУР/ЛОНДОН, 14 апр (Рейтер) - Десять торговых дней после введения президентом США Дональдом Трампом пошлин на импорт автомобилей стали самыми бурными с момента финансовой паники 2020 года из-за пандемии: акции, облигации, нефть, золото и даже доллар пережили значительные колебания. Резкая распродажа государственных облигаций США, традиционно считающихся защитным активом, стала самой масштабной за многие десятилетия. Кризис на рынках начался после так называемого "дня освобождения", провозглашенного Трампом. 2 апреля американский президент возвел вокруг экономики США самую высокую за столетие стену из пошлин, установив 10-процентные "ковровые" тарифы и значительно увеличив пошлины на определенные товары от отдельных торговых партнеров. В последующую неделю ситуация переросла в открытый экономический конфликт с Китаем, чьи экспортные товары подверглись повышению американских пошлин до 145%, фактически оказавшись под торговым эмбарго. Индекс мировых акций MSCI зафиксировал падение рыночной стоимости более чем на $5 триллионов в результате резких колебаний после 2 апреля. Это свидетельствовало о том, что инвесторы не были готовы к агрессивным тарифам Трампа, а его непредсказуемость и резкие изменения в решениях представляют собой риски для позиций США как финансового центра мира. «Мы столкнулись с падением доверия, и мы не знаем, какие будут последствия второго порядка от падения рынка», - отметил Джофф Уилсон, менеджер фонда в Австралии. ОТВЕТ КИТАЯ Сначала распродажа затронула рынки и секторы, чувствительные к ожиданиям экономического роста - банки, промышленные металлы и акции компаний, таких как Apple, чьи цепочки поставок связаны с Китаем. Затем утром 4 апреля, в день поминовения усопших в Китае, Пекин ответил введением 34-процентных тарифов на импорт из США. Цена на нефть упала до четырехлетнего минимума, и индекс мировых акций пробил уровень, указывающий на коррекцию - падение на 10% или более от пикового значения. Даже золото, традиционно рассматриваемое как защитный актив в нестабильные времена, начало терять в цене - тревожный сигнал, поскольку инвесторы, сталкивающиеся с требованиями по марже, были вынуждены распродать самые безопасные активы для покрытия убытков. «Я никогда бы не подумал, что уровень пошлин может вырасти до 125%», - сказал Вон Кок Хои из APS Asset Management. «По сути, торговля между двумя крупнейшими экономиками мира остановится». ТОРГОВАЯ ВОЙНА На выходных сохранялась надежда, что Трамп может уступить и отменить тарифы до их вступления в силу. «Иногда нужно принимать лекарство», - отметил Трамп журналистам в воскресенье. Вскоре после этого фьючерсы на Nasdaq 100 упали более чем на 5%, а фьючерсы на Nikkei были автоматически приостановлены после спада на 8%, после чего индекс продолжил падение. Индекс волатильности CBOE подскочил выше 60 - уровня, обычно наблюдаемого во время кризисов, таких как пандемия 2020 года или финансовый кризис 2008 года. Индекс S&P 500 завершил день с падением на 17% по сравнению с рекордным пиком, достигнутым всего семь недель назад. По словам Кристофера Форбса из CMC Markets, объемы торгов в пятницу и понедельник стали максимальными в истории. КОЛЕБАНИЯ В ОБЛИГАЦИЯХ Ожидалось, что валютные рынки, как инструменты мировой торговли, окажутся на передовой коррекции цен из-за введения пошлин. Однако шок пришел с рынка облигаций. Вскоре после вступления тарифов в силу, в среду произошла резкая распродажа государственных облигаций США. Доходность 10-летних госбондов США выросла почти на 20 базисных пунктов за два часа, что трейдеры восприняли как сигнал либо о вынужденных продажах на рынке, либо, что еще более тревожно, о потере американскими облигациями статуса защитного актива. Спустя несколько часов на рынках снова произошли резкие колебания: Трамп неожиданно объявил о приостановке действия масштабных дополнительных пошлин, но оставил в силе «ковровые» тарифы на импорт в 10% и вновь повысил пошлины для Китая. Акции взлетели, зафиксировав один из крупнейших процентных скачков с 2008 года, но из-за высокой неопределенности вновь начали снижаться. РЫНОЧНЫЕ ШОКИ По словам Мартина Уэттона из Westpac, колебания на рынке облигаций в среду были беспрецедентными. «Удивительно и крайне тревожно, что эти средства не устремились к финансированию в долларах, покупке государственных облигаций и доллара в качестве защитных активов», - отметил он. К пятнице, одиннадцатой сессии с момента объявления Трампом пошлин на автомобили, на рынках царила усталость, но о стабилизации ситуации не было и речи. Пекин сообщил о повышении с субботы пошлин на американские товары до 125%. Акции упали, доллар снизился до 10-летнего минимума по отношению к безопасному швейцарскому франку, и начались разговоры о том, что этот период может ознаменовать конец доминирования США на мировых финансовых рынках. «Как будто за несколько дней мы пережили год торговли», - отметил Джек Макинтайр, портфельный менеджер Brandywine Global, управляющий активами почти на $60 миллиардов.