Еврокомиссия представила отчет о нарастающей уязвимости экономики России

Экономика России, рассматриваемая как страна-агрессор, становится все более подверженной рискам на фоне затяжной войны и действия западных санкций. Такой вывод содержится в исследовании Стокгольмского института переходной экономики (SITE), подготовленном для встречи министров финансов стран Евросоюза, как сообщает агентство Reuters.

Авторы исследования отмечают, что, несмотря на видимую стабильность, экономика России страдает от внутренних дисбалансов и структурных проблем. В краткосрочной перспективе ее поддерживает значительное бюджетное стимулирование, вызванное переходом на «военные рельсы». Однако в долгосрочной перспективе такая стратегия становится все менее устойчивой из-за истощения финансовых резервов и непрозрачных механизмов финансирования, которые искажают распределение ресурсов. «Кремль считает, что время на его стороне, но на самом деле ситуация обстоит иначе», — подчеркивается в отчете.

С момента полномасштабного вторжения в Украину в феврале 2022 года Европейский Союз ввел 16 пакетов санкций, направленных на ключевые источники доходов России, такие как экспорт нефти, газа и угля. Аналогичные меры были приняты Соединенными Штатами, Великобританией, Канадой, Японией и другими западными странами. На фоне этих ограничений Москва пытается продемонстрировать свою экономическую устойчивость: согласно официальной информации, в 2023 году ВВП страны увеличился на 3,6%, а в 2024 году — на 4,3%.

Тем не менее, как отметил экономист SITE Торбьорн Беккер, представляя отчет европейским министрам, достоверность этих данных вызывает большие сомнения. Он утверждает, что российские власти занижают уровень инфляции, что позволяет им искусственно завышать показатели реального роста ВВП.

«Они утверждают, что инфляция составляет 9-10%, но тогда непонятно, почему Центробанк устанавливает ключевую ставку на уровне 21%. Ни один нормальный центральный банк не работает с такой большой разницей. Если бы это сделал любой из наших центральных банков, его руководитель тут же потерял бы свою должность», — прокомментировал Беккер. Он подчеркнул, что высокая процентная ставка скорее всего отражает реальный уровень инфляции, а не тот, который публикуется официально.

Кроме того, по словам Беккера, Россия сталкивается с нарастающими бюджетными ограничениями: доходы от экспорта нефти и газа снижаются, в то время как военные расходы продолжают увеличиваться. Несмотря на это, официальная статистика показывает дефицит бюджета на уровне всего 2% от ВВП. Однако эксперт считает эти данные заниженными, так как значительная часть военных расходов может скрываться от официального учета и проходить через банковскую систему.

Если учитывать скрытые механизмы финансирования, реальный дефицит может достигать приблизительно 4% от ВВП, говорит Беккер. По его словам, такая ситуация создает дополнительные риски для банковской системы, а резкое увеличение объемов кредитования, о котором сообщают банки, может указывать на приближающийся кризис.

Выводы SITE поддержал еврокомиссар по экономике Валдис Домбровскис. Он отметил, что Европейская комиссия разделяет опасения по поводу достоверности российской статистики и осознает растущую уязвимость экономики России. Это подчеркивает необходимость продолжать международное давление на Кремль, чтобы ограничить его возможности для продолжения агрессии против Украины.