Ставка ЦБР в диапазоне 12-14% может стимулировать кредитование — первый заместитель председателя Сбербанка

Елена Фабричная, Глеб Брянский

МОСКВА, 18 июня (Рейтер) - Крупнейший банк России, государственный Сбербанк, предупреждает о возможном переохлаждении экономики из-за высоких процентных ставок и считает, что уровень ключевой ставки в диапазоне 12-14% будет оптимален для активизации инвестиционного кредитования, заявил в интервью Рейтер первый заместитель председателя банка Александр Ведяхин.

«Существует риск переохлаждения экономики, что может затруднить выход из текущей ситуации, и темпы роста могут оставаться сдержанными», — отметил он накануне экономического форума в Санкт-Петербурге.

На заседании 6 июня Центробанк России понизил ставку на 1 процентный пункт до 20%, удостоверившись в устойчивом замедлении инфляции, однако подчеркнул, что дальнейшие шаги по изменению ставки требуют осторожного подхода.

По словам Ведяхина, это осторожное снижение ключевой ставки не оказало заметного влияния на экономику и не вызвало роста числа кредитных заявок.

«Скорее, это послужило оптимистичным сигналом. Наши клиенты начали говорить: «Мы готовы рассмотреть возможность возобновления инвестиционного цикла и кредитования», — добавил он.

Бизнес начнет реализовывать новые инвестиционные проекты только когда уровень ставки окажется ниже EBITDA Margin.

«Все, что ниже 15%, вероятно, будет уже эффективно. Мы не наблюдаем бизнесов с EBITDA Margin выше 25%», — отметил Ведяхин.

«Поэтому, я полагаю, что ставка ниже 15%, то есть в пределах 12-14% — это тот уровень, который позволит экономике начать оживать и двигаться вперед. Но вопрос инфляции остается. Если при ставке 14% инфляция составит 4%, мы получим 10% реальной ставки, что все равно слишком много», — добавил он.

Высокие реальные ставки заставляют компании хранить свободные средства на депозитах, а не инвестировать их.

«В настоящее время нет никаких причин для осуществления инвестиционного финансирования. К сожалению. Однако мы искренне надеемся, что ЦБ быстро снизит ключевую ставку до уровней, при которых инвестиции снова станут целесообразными», — подчеркнул Ведяхин.

Сбербанк продолжает прогнозировать темпы роста экономики в 2025 году на уровне от 1% до 2%, что ниже более оптимистичного прогноза правительства в 2,5%.

По оценкам банка, ключевая ставка может снизиться с нынешних 20% до 17% к концу 2025 года.

«С высокой вероятностью, ключевая ставка ЦБ к концу этого года может составить около 17%. Я не ожидаю резкого снижения ставки, так как существует риск повторного роста инфляции», — сказал Ведяхин.

Он добавил, что темпы корпоративного кредитования Сбербанка замедлятся до 9–11% в текущем году после 19% в 2024 году.

По итогам первого полугодия банк пересмотрит свои прогнозы.

«Я искренне надеюсь, что второе полугодие порадует нас более высокими темпами роста», — заключил Ведяхин.

(Редактор Дмитрий Антонов)