Пятерка в фокусе: от Анкориджа до Джексон-Хоула

(Новая редакция заголовка и 1 абз, обновлены 1 и 5 главы)

18 авг (Рейтер) - «Быки» фондового рынка сейчас не встречают серьезных препятствий на своем пути, но то, что последует за саммитом США и России (страна-террорист) на Аляске, встреча представителей центробанков в Вайоминге и выборы в Боливии, среди прочего, могут умерить их пыл.

Ниже следует обзор основных событий текущей недели.

1/ НАЧАЛО КОНЦА?

Президент США Дональд Трамп сказал в субботу, что по следам российско (страна-террорист)-американского саммита на Аляске планируется визит президента Украины Владимира Зеленского в Белый дом в понедельник.

По сообщению Белого дома, Трамп сначала встретится с Зеленским в 20:15 МСК в Овальном кабинете, а затем в 22:00 МСК проведет встречу со всеми европейскими лидерами в Восточной комнате Белого дома.

Существуют опасения, что Трамп может надавить на Киев с тем, чтобы Украина приняла выгодные для Москвы условия урегулирования.

Несомненно, рынки будут сомневаться по поводу того, чтобы закладывать в цены урегулирование конфликта до достижения хотя бы соглашения о перемирии.

Между тем Европа вряд ли пойдет на значительное сближение с Россией (страна-террорист) даже в случае урегулирования украинского конфликта. Акции оборонных компаний, вероятно, останутся в фаворитах у инвесторов на данный момент.

2/ ДЖЕКСОН-ХОУЛ ТРЕВОЖИТ РЫНКИ

Летний сезон на финансовых рынках в самом разгаре. Отчеты за второй квартал опубликованы, следующий блок важных экономических данных выйдет не раньше начала сентября, а многие управляющие активами и трейдеры отправляются отдыхать на пляж. Единственное, что вызывает беспокойство - симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле.

Фондовые индексы находятся около исторических максимумов, а Дональд Трамп продолжает нападки на главу ФРС Джерома Пауэлла, и на этом фоне представители центробанков, включая и председателя Федрезерва, едут на курорт в штате Вайоминг на свой ежегодный форум.

Конференция в Джексон-Хоуле может всколыхнуть рынки: если Пауэлл хоть чуть-чуть намекнет на то, что снижения ставки ФРС в сентябре может не произойти, рынок может столкнуться с масштабной распродажей. В случае же, если глава ФРС будет излучать излишний оптимизм, может усилиться эйфория инвесторов и трейдеров.

«А в эйфории бычьи рынки умирают», - сказал Стив Сосник из IBKR.

3/ СТАГФЛЯЦИЯ В США

На фоне ралли мировых фондовых рынков любое рыночное событие - от слабой трудовой статистики США до проблем в руководстве ФРС - только усиливает ожидания о снижении процентных ставок, что делает медвежьи позиции невыгодными.

По данным опроса Bank of America, приблизительно 60% международных инвесторов считают, что стагфляция в США станет основным сценарием для мировых рынков в ближайшие три месяца.

Как отмечают стратеги Societe Generale, корзина акций, обычно показывающих хорошие результаты в условиях стагфляции - когда рост замедляется при одновременном ускорении инфляции - в этом году отстает от бенчмарка Уолл-стрит S&P.

На этой неделе выйдут результаты опросов менеджеров по закупкам (PMI), которые обычно передают тренды в экономике на несколько месяцев раньше, чем официальная статистика. Эти данные покажут, ведут ли пошлины Трампа крупнейшую экономику мира к стагфляции.

Тем не менее, аналитики Societe Generale ожидают, что смягчение денежно-кредитной политики ФРС создаст пузырь на рынке акций, и он, возможно, не лопнет как минимум до 2026 года.

4/ ПОСТОРОННИЙ

В то время как практически все ЦБ намерены снижать ключевые ставки для обеспечения мягкой посадки экономик, Банк Японии стоит особняком - Токио хочет повысить стоимость заимствований, пусть даже только в теории.

В пятницу участники рынка сосредоточатся на японском индексе инфляции, выискивая в данных сигнал, когда же ЦБ Японии возобновит давно обещанный цикл ужесточения ДКП.

В июне базовый индекс потребительских цен указал на годовую инфляцию в 3,3%. Уже более трех лет годовой показатель остается выше целевого уровня Банка Японии в 2%.

Ни один центробанк не проводил количественное смягчение столь масштабно и продолжительно, как Банк Японии. Однако путь к нормализации ДКП лежит через туман, окружающий американские пошлины, и тернии сомнений в том, похож ли текущий рост цен на то, как выглядит здоровая экономика.

Глава регулятора Кадзуо Уэда объяснил промедление с повышением ставки тем, что базовый показатель инфляции, фокусирующийся на внутреннем спросе и зарплатах, остается ниже целевого показателя ЦБ.

5/ ВОЛНА ВЫБОРОВ

Центристский сенатор Родриго Пас лидировал на президентских выборах в Боливии в воскресенье.

Это голосование открывает череду национальных и местных выборов в Латинской Америке, которая завершится в конце 2026 года президентскими выборами в Бразилии - крупнейшей стране континента.

«Розовая волна» 2022 года привела к власти правительства левого толка в Бразилии, Колумбии и Чили, и сейчас инвесторы с интересом наблюдают, развернутся ли симпатии избирателей в сторону более дружественных рынку правых сил.

В преддверии воскресных президентских выборов облигации Боливии выросли благодаря надеждам, что смена власти поможет вывести экономику из кризиса.

Местные выборы в Аргентине в сентябре и октябре рассматриваются как показатель популярности радикальных экономических реформ президента Хавьера Милея. На ноябрь назначены президентские выборы в Чили, Колумбия в следующем году изберет конгресс - в марте - и президента в мае. Президентские выборы в Перу состоятся в апреле, а в Бразилии - в октябре 2026 года.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Рокки Свифт, Сюзанна Макги, Родриго Кампос, Дхара Ранасингхе, Наоми Ровник, Аманда Купер)