Состояние бизнеса в России вернулось к уровню осени 2022 года

Состояние российского бизнеса продолжает ухудшаться, что подтверждает сентябрьский опрос, проведенный Центробанком среди более 10 тысяч компаний в начале месяца. Индикатор бизнес-климата (ИБК), рассчитанный по результатам опроса, практически не изменился: он составил 1,8 пункта после 2 пунктов в августе (значение выше нуля указывает на рост деловой активности, ниже – на спад).

Делая акцент на будущие улучшения, предприниматели демонстрируют оптимизм: их ожидания растут второй месяц подряд и составляют 10,3 пункта. В то же время, оценки текущей ситуации остаются в зоне спада с августа 2024 года и упали до рекордно низкого уровня: -6,4 пункта. Последний раз такие низкие оценки были зафиксированы в октябре 2022 года. Экономист Егор Сусин подчеркивает, что расхождение между реальными показателями и ожиданиями продолжает углубляться.

Аналитики Альфа-банка отмечают ухудшение оценок как спроса, так и предложения. В обрабатывающей промышленности фактические показатели даже ниже, чем в начале 2022 года, говорит экономист Дмитрий Полевой. Локальные минимумы ИБК обновлены в таких сферах как сельское хозяйство, транспортировка и хранение, а также в сфере услуг, хотя рост ИБК в строительстве и торговле также связан с оптимистичными ожиданиями.

Альфа-банк объясняет более позитивные ожидания тем, что компании надеются на снижение ключевой процентной ставки. Их трудности могут подтолкнуть Центробанк к более активным действиям. Другие исследования также указывают на снижение деловой активности в российском бизнесе. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности, рассчитанный S&P Global, третий месяц подряд остается в зоне спада, составив в августе 48,7 пункта (граница проходит по 50 пунктам). Как и ИБК, PMI достиг локального минимума в июле. S&P Global также сообщает о продолжающемся сокращении производства и заказов, включая экспортные, однако растущие ожидания компаний о будущих объемах производства поддерживают индекс. В частности, S&P Global зафиксировал увеличение инвестиций в рекламу и продвижение новых товаров.

Снижение бизнес-климата в сочетании с замедлением работы строительной отрасли в ряде регионов, на что не так давно обратил внимание Центробанк, по мнению аналитиков Альфа-банка, создает риски того, что экономический рост по итогам года может оказаться ниже 1%, что должно быть учтено в решениях регулятора. По их мнению, результаты мониторинга являются основанием для снижения ставки до 16%, хотя эта вероятность снизилась после выхода негативной статистики по инфляции за первую неделю сентября.