«Заявок не поступало». Иностранные инвесторы не отреагировали на обещания Путина

Ожидания российских властей привлечь западные инвестиции на фондовый рынок пока не оправдываются. Инвесторы из "недружественных" стран не проявили интереса к предложению вкладывать средства в российские ценные бумаги с гарантией от Владимира Путина, что они не будут заморожены.

Путин подписал соответствующий указ 1 июля, а Центробанк разработал новый тип счетов «Ин», однако никто не стал их открывать. «Заявок не поступало», – сообщил заместитель председателя ЦБ Филипп Габуния.

Этот указ позволяет нерезидентам из любых стран – как «дружественных», так и «недружественных» – размещать средства на счетах «Ин» и осуществлять новые инвестиции: открывать депозиты в российских банках, приобретать ценные бумаги и инструменты срочного рынка.

Минфин фиксирует интерес нерезидентов к новому механизму, утверждал недавно заместитель министра финансов Иван Чебесков, добавляя, что этот интерес «меняется в зависимости от геополитической ситуации».

Инвестиции часто сравнивают с борьбой между страхом и жадностью, и замминистра финансов Алексей Моисеев надеется, что жадность возобладает: «Несмотря ни на что, жадность превозмогает все остальное. И высокий уровень доходности, который можно здесь получить, безусловно, приведет к тому, что… когда люди будут уверены в безопасности своих средств… я уверен, что у нас будет приток иностранных инвестиций».

В начале года, когда указ был только обещан, но еще не подписан, Центробанк фиксировал приток иностранных средств на российский рынок. Иностранцы приобретали ОФЗ на аукционах Минфина. Чебесков называл эти деньги «ковбойскими»: всегда найдутся рисковые игроки, которых не остановят даже санкции. Однако масштаб таких инвестиций был невелик, участники рынка оценивали его в сотни миллионов долларов – это незначительная сумма на фоне общего рынка.

Путин требует к 2030 году удвоить капитализацию российского фондового рынка и довести ее до 66% ВВП – это одна из «национальных целей развития». Одним из ключевых условий для привлечения средств на рынок является доверие, часто повторяет председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Однако активы старых инвесторов заблокированы в России на счетах типа «С». Их нельзя перевести в валюту или вывести из страны без разрешения правительственной комиссии – можно только покупать ОФЗ и уплачивать налоги. На эти счета поступают доходы от продажи российских активов, проценты и дивиденды по российским ценным бумагам.

Стоимость этих активов неизвестна. Эксперты Института Гайдара оценивали общие вложения нерезидентов в российские акции и облигации в $192 млрд. Сумма на счетах типа «С» в начале 2024 года превышала триллион рублей, с тех пор она должна была увеличиться за счет доходов по ценным бумагам. Но этих средств недостаточно для выкупа всех замороженных активов, признавал Центробанк, оценивая их почти в 6 трлн рублей.

Российские власти рассматривают блокировку как реакцию на замораживание российских резервов примерно на $300 млрд. Это помогло избежать финансового коллапса после начала войны. Кроме того, власти рассматривают заблокированные активы как компенсацию на случай изъятия резервов. Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин называл их обменным фондом.

Тем не менее, изъятие активов иностранных инвесторов (например, Danone) или требование от уходящих из России компаний продавать активы с огромным дисконтом (сначала 50%, а затем 60%) и уплачивать «налог на выход», который стал добровольным взносом в бюджет (сначала 10%, сейчас 35%) – сложно интерпретировать как ответные меры.