Госкомпании РФ получили право на приобретение акций и облигаций, что может существенно стимулировать рынок

(Добавлены мнения аналитиков во второй части сообщения)

МОСКВА, 29 окт (Рейтер) - С сентября 2025 года государственные компании России смогут использовать временно свободные средства для покупки акций и облигаций российских эмитентов на фондовом рынке, сообщает Минфин в своем вечернем релизе во вторник.

«Это ожидаемое событие для российского рынка, которое в долгосрочной перспективе может значительно изменить баланс сил и вернуть на рынок преобладание институциональных инвесторов над розничными», - утверждают аналитики ИФК Солид. Другие эксперты называют данное решение «мощным стимулом» для фондового рынка страны.

Решение властей России направлено на поддержку спроса на фондовом рынке с использованием средств госкомпаний, после того как президент Владимир Путин обозначил задачу увеличить капитализацию рынка до 66% от ВВП к 2030 году. На конец 2024 года этот показатель составил около 27% от ВВП.

В сентябре было подписано постановление, разрешающее направлять временно свободные средства госкомпаний на покупку акций и облигаций российских эмитентов, кроме ОФЗ и облигаций субъектов РФ, а также ВЭБ.РФ.

Правила инвестирования будут определять список разрешенных активов и максимальные объемы инвестируемых средств.

«Реализация данного постановления повысит активность госкомпаний и госкорпораций в инвестировании на российском фондовом рынке. Максимальный объем временно свободных средств для вложений в акции и облигации российских эмитентов будет определяться высшим органом управления госкомпании», - сообщил Минфин.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЕЕ

Выбирая между акциями и облигациями, госкомпании, скорее всего, предпочтут облигации, поскольку на фоне высоких ставок они предлагают более привлекательное соотношение риска и доходности, отмечают эксперты.

«Давайте будем реалистами. Вы - менеджер госкомпании. В текущих условиях у менеджера много рисков. Если раньше все было более свободно, то сейчас любое решение может привести к уголовному делу», - предостерегает управляющий директор и заместитель генерального директора по развитию бизнеса Ренессанс Капитала Дмитрий Александров.

«Если вам выделили бюджетные средства на строительство дороги, и они два месяца лежат без дела, вы можете подумать: куплю-ка я акции Газпрома на эти деньги. Но если рынок упадет на 10%, прокуратура спросит: на что вы потратили бюджетные деньги? Поэтому короткосрочные инвестиции в акции будут маловероятны», - считает он. - Невозможно размещать временно свободные денежные средства в акции... Никакой нормальный казначей на это не пойдет».

По его мнению, что даже приобретение облигаций госкомпаниями будет маловероятным сценарием.

«Но если выбирать между акциями и облигациями, то облигации, безусловно, более вероятны. Конечно, риск снижения цены более ограничен, но ликвидность и ценовые риски не позволят массово инвестировать», - добавил Александров.

Главный экономист Ренессанс Капитала Андрей Мелащенко отметил, что госкомпании, скорее всего, будут инвестировать именно в облигации, тем более что Минфин РФ может выйти на рынок с юаневыми облигациями.

«Покупателей можно найти», - отметил он.

Александров добавил, что корпорации погашают валютный долг, и у госбанков есть потребность в валютных облигациях:

«Есть потенциальные покупатели, а также идет погашение валютного долга. Если не хотите, чтобы у банков возникли проблемы с нормативами, нужно это чем-то заменить. Баланс должен быть поддержан, поэтому размещение будет уместным».

Ренессанс Капитал считает, что пока ставки по юаням у своих минимумов и дефицита валюты на рынке нет, юаневые облигации РФ могут быть размещены в декабре.

«Существуют слухи, что одна из крупнейших нефтегазовых компаний хочет участвовать на рынке государственного долга. Конкретные оценки мы не проводили и не анализировали, насколько другие компании могут последовать этому примеру», - заключил Мелащенко. (Елена Фабричная, Олеся Астахова. Редактор Дмитрий Антонов)