«Газпром» объявил о прибыли свыше триллиона рублей, несмотря на падение газового экспорта

После утраты европейского рынка газа в результате неудачной попытки «заморозить» основных клиентов, «Газпром» сообщил о восстановлении своей прибыльности.

В соответствии с отчетом по международным стандартам финансовой отчетности, опубликованным «Газпромом» 30 апреля, в прошлом году компании удалось заработать 1,2 трлн рублей после беспрецедентного убытка в 629 млрд рублей годом ранее.

Хотя объем поставок газа в Европу остался на самом низком уровне с конца 1970-х годов (32 млрд кубометров), а общий экспорт «Газпрома» в дальнее зарубежье оказался в 2,3 раза ниже довоенных показателей (81 млрд кубометров против 185 млрд), выручка компании, согласно отчету, увеличилась на 26% до 10,7 трлн рублей, а показатель EBITDA возрос на 76% до 3,1 трлн.

Тем не менее, газовый сегмент «Газпрома» остался убыточным: по данным отчетности по российским стандартам, он завершил год с убытком в 1 трлн рублей. Бюджет компании, несмотря на прибыль, оказался с кассовым разрывом. Денежный поток от операционной деятельности (2,495 трлн рублей) не покрывал все капитальные затраты и оттоки по финансовым статьям (2,253 трлн и 694 млрд рублей соответственно). Разницу в почти 500 млрд рублей «Газпром» был вынужден покрыть за счет своих резервов, которые за год сократились на 30% до 991 млрд рублей.

Экономист Виктор Тунев обращает внимание на то, что показатели прибыли «Газпрома» завышены: компания приобрела долю в «Сахалинской энергии» за 100 млрд рублей, хотя только на балансе этой компании лежит 500 млрд. Кроме того, «капитализация процентов в стоимость основных средств на 0,7 трлн в 2025 году занижает долг «Газпрома», отмечает Тунев.

Согласно отчетности, на начало 2025 года общая задолженность компании составила 6,714 трлн рублей и увеличилась за год всего на 57 млрд рублей — менее чем на 1%. Тем не менее, долг «Газпрома» почти в два раза превышает его текущую рыночную капитализацию (3,548 трлн рублей). Таким образом, чистая стоимость компании стала отрицательной и составляет минус 3,166 трлн рублей.

На ближайшие 10 лет «Газпром» ожидает отрицательный денежный поток в размере 15 трлн рублей — настолько поступления на счета компании превысят оттоки, сообщила Financial Times, ссылаясь на внутренние документы «Газпрома». С начала 2025 года государственная корпорация начала масштабные увольнения и планирует сократить 1600 сотрудников головного офиса, а также распродать свои недвижимые активы.