Индекс инфляции - проверка для рынка на фоне разговоров о пошлинах

НЬЮ-ЙОРК, 10 фев (Рейтер) - Новая оценка темпов инфляции проверит на прочность фондовый рынок США, уже обеспокоенный тем, что планы пошлин президента Дональда Трампа поставили под вопрос снижение процентных ставок в 2025 году, на которое надеялась Уолл-стрит.

Основной индекс S&P 500 держится примерно на 1% ниже рекордно высоких уровней, несмотря на потрясения, вызванные новостями о планах Трампа ввести пошлины против крупнейших торговых партнеров США.

Торговые тарифы считаются проинфляционным фактором и осложнят задачу Федеральной резервной системы. Федрезерв приостановил цикл снижения ставок в январе в ожидании данных, которые могли бы дать зеленый свет дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.

Индекс потребительских цен в среду покажет, куда движется инфляция - ключевой фактор беспокойства инвесторов. Согласно опросу более 4.000 трейдеров, инфляция и пошлины в первых строчках списка факторов, которые окажут наибольшее влияние на рынки в 2025 году.

«Инфляция действительно является непредсказуемым фактором для 2025 года с точки зрения ее влияния на динамику процентных ставок, - сказал Чарли Рипли из Allianz Investment Management. - В случае ускорения инфляции существенно сокращаются возможности ФРС продолжать снижение ставок, что явно не устраивает рынки».

Аналитики, опрошенные Рейтер, ожидают, что индекс CPI за январь составит 0,3%.

Несколько аналитиков Уолл-стрит предупредили, что CPI традиционно труднее прогнозировать в январе ввиду сезонных факторов, и это повышает вероятность волатильности рынка в день его публикации.

Темпы инфляции снизились с 40-летних максимумов, достигнутых в 2022 году, что позволило ФРС снизить ставки в 2024 году. Но ценовое давление все еще не опустилось до целевого уровня регулятора в 2%.

«Мы, конечно, не хотим, чтобы индекс потребительских цен (CPI) снова вырос, - сказал Арт Хоган из B. Riley Wealth. - Это вызовет опасения, что ставка ФРС будет держаться на сегодняшнем уровне дольше, чем мы прогнозируем сейчас».

Рынки закладывают в позиции 80% вероятности того, что ФРС оставить стоимость заимствований без изменений в марте. В цены заложено примерно два снижения ставки до конца 2025 года.

Ожидания того, что ФРС продолжит удерживать ставки в марте, укрепились после неоднозначной трудовой статистики США в пятницу. Рост числа рабочих мест в январе замедлился сильнее прогнозов, но уровень безработицы в 4% подтвердил устойчивость рынка труда.

Однако часть инвесторов пересматривает ожидания относительно дальнейшего смягчения ДКП в 2025 году. На этой неделе экономисты Morgan Stanley пересмотрели прогноз и теперь предполагают лишь одно снижение ставки в июне вместо двух. В аналитической записке они указали на высокую неопределенность траектории денежно-кредитной политики в 2025 году.

Аналитики Morgan Stanley отметили, что неопределенность вокруг пошлин повышает планку, которая должна быть достигнута для снижения ставок. На прошлой неделе инвесторы столкнулись с меняющейся ситуацией вокруг торговых тарифов: сначала Трамп ввел, а затем отложил на месяц пошлины на импорт из Канады и Мексики, одновременно объявили дополнительный тариф в 10% на импорт из Китая.

После первых новостей о пошлинах в понедельник индекс волатильности Cboe подскочил до недельного максимума в 20,42, но затем снизился до уровня около 15.

«В начале второго срока Трампа угрозы введения пошлин возродили волатильность на рынке», - сказал Лоуренс Гиллум из LPL Financial.

Позиция ФРС относительно ставок может проясниться во время выступления председателя Джерома Пауэлла в Конгрессе во вторник и среду.

На этой неделе в центре внимания также будут финансовые отчеты Coca-Cola, Cisco и McDonald's.

По данным LSEG IBES, более чем половина компаний из списка S&P 500 уже отчитались за четвертый квартал: прибыль в среднем выросла на 12,7% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, по сравнению с прогнозом роста на 9,6%.

Сезон отчетности в целом стал позитивным фактором для акций, несмотря на неопределенность вокруг пошлин, сказал Энтони Саглимбене из Ameriprise Financial.

«Комментарии из разных секторов были положительным, - сказал Саглимбене. - Драйверы спроса сохраняются».

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Льюис Краускопфа и Сакиб Икбал Ахмед)