ПРОГНОЗ: ЕЦБ сохранит процентные ставки на текущем уровне, рассматривая возможное смягчение ДКП в будущем

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 11 сен (Рейтер) - Европейский центральный банк, вероятно, не изменит процентные ставки на предстоящем заседании в четверг, поскольку инфляция находится на целевом уровне. Однако в условиях неопределенности на торговой и политической арене регулятор оставит возможность для будущего смягчения денежно-кредитной политики.

Последнее снижение ключевой ставки ЕЦБ произошло в июне, когда она была снижена до 2%. В июле регулятор приостановил этот цикл. С тех пор ЕЦБ заявляет, что будет внимательно следить за развитием событий и изменениями рисков, хотя возможность дальнейшего смягчения не исключена.

Статистические данные, опубликованные летом, подтвердили оптимистичный прогноз ЕЦБ и дали чиновникам время для анализа влияния американских пошлин, увеличения государственных расходов в Германии и политических изменений во Франции на экономику и инфляцию.

Это указывает на то, что глава ЕЦБ Кристин Лагард, скорее всего, снова выберет «осмотрительный» подход в тоне своего выступления и, как и в июле, будет избегать конкретных ответов о будущих изменениях процентных ставок.

Учитывая прогнозы снижения инфляции ниже 2% к 2026 году, Лагард вряд ли исключит возможность дальнейшего снижения ставок, что поддерживает ожидания рынка о возможном «подстраховочном» снижении ставок в конце года.

ЕЦБ огласит свое решение в 15:15 МСК, а Лагард начнет отвечать на вопросы в 15:45 МСК.

РИСКИ

Основное внимание будет уделено оценке рисков. Ястребы в совете управляющих, выступающие против дальнейшего смягчения, утверждают, что экономика еврозоны оказалась более устойчивой к угрозам торговых войн, и рост ВВП поддерживается активным потреблением.

С другой стороны, голуби в руководстве ЕЦБ считают, что влияние пошлин еще не полностью ощущается, и это может подорвать и без того низкие темпы роста, что приведет к снижению потребления.

Таким образом, ценовое давление может возрасти в следующем году, когда инфляция, по прогнозам, опустится ниже целевого уровня. Это увеличит риск того, что компании изменят свои ценовые стратегии и уровни зарплат, что может закрепить низкий рост цен.

Ожидаемое снижение ставок Федеральной резервной системы США, вероятно, окажет поддержку евро по отношению к доллару, что в свою очередь создаст понижательное давление на цены.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Балаж Кораньи и Франческо Канепа)