Перспективы ЕЦБ могут ухудшиться из-за силы евро

9 дек (Рейтер) -

Укрепление евро усиливает дефляционное влияние китайского экспортного механизма, что может стать триггером, способным вывести Европейский центральный банк из «выгодной ситуации», как выразилась председатель Кристин Лагард, и вынудить его продолжить снижение процентных ставок. Евро в паре с долларом сейчас находится около $1,166, тогда как в сентябре достигало максимума за четыре года в $1,1918. С начала 2025 года курс единой валюты вырос почти на 13%, что является лучшим результатом с 2017 года.

.

Номинальный курс евро, который в настоящее время составляет около 129,96, достиг рекордного уровня 130,87 в сентябре, увеличившись на 5,7% с начала 2025 года.

«Евро стоит значительно дороже, чем может показаться на первый взгляд», - отметил Темос Фиотакис из Barclays.

«Если рассмотреть весовой курс, учитывающий торговлю, а также его соотношение с прямыми конкурентами, то он находится на одном из самых высоких уровней в истории единой валюты», - добавил он. По его словам, если учитывать американские пошлины, евро может приблизиться к отметке $1,28. Одним из ключевых факторов роста весового индекса евро стало падение китайского юаня на 7% на офшорных рынках с начала текущего года.

Торговый дефицит еврозоны с Китаем в сентябре составил 33 миллиарда евро, в то время как с Соединенными Штатами, вторым по величине торговым партнером региона, был зафиксирован профицит в 22,2 миллиарда евро.

ОДИН ИЛИ ДВА ШАГА НИЖЕ ЕЩЕ ВОЗМОЖНЫ Вице-председатель ЕЦБ Луис де Гиндос в июле заявил, что укрепление евро до $1,20 не должно вызывать беспокойства, но ситуация станет значительно сложнее, если валюта продолжит расти.

Глава Национального банка Австрии Мартин Кохер в сентябре отметил, что обменный курс не представляет угрозы, однако дальнейшее укрепление евро может вызвать проблемы у экспортеров. В то же время председатель латвийского центрального банка Мартинс Казакс выразил мнение, что обменный курс и торговые потоки из Китая являются значительными рисками для прогноза денежно-кредитной политики ЕЦБ.

«В общении с клиентами я подчеркиваю: хотя наш основной прогноз остается неизменным, существует высокая вероятность одного-двух снижений ставок до лета следующего года», - заявил ING. «Китайский фактор может стать решающим моментом, который подтолкнет ЕЦБ к снижению ставок».

Трейдеры не ожидают изменений в денежно-кредитной политике ЕЦБ, как минимум, до марта 2027 года, согласно рыночным индикаторам. Ожидания о том, что ставки могут упасть до 1,55%, развеялись в апреле, когда президент Дональд Трамп повысил пошлины для всех торговых партнеров США.

Эксперты отмечают, что будущие перспективы евро будут по-прежнему зависеть от разницы между процентными ставками в еврозоне и США. Ожидается, что ФРС проведет серию снижений ставок в 2026 году, что может оказать давление на доллар и, как следствие, привести к укреплению евро.

«Снижение ставок и ослабление доллара идут рука об руку», - заявил Андреас Кениг, руководитель отдела глобального валютного управления Amundi Asset Management, добавив, что Трамп будет добиваться смягчения денежно-кредитной политики ФРС перед ноябрьскими выборами в Палату представителей и Сенат.

«Я считаю, что сначала произойдет ослабление доллара, а затем ускорение американской экономики».

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Стефано Ребаудо)