Нефтяной рынок переживает «совершенный шторм»: котировки Brent упали до рекордного минимума с 2021 года

После объявления Дональда Трампа о введении жестких импортных пошлин, цена на нефть Brent за полтора дня упала на 12,8%. Это привело к снижению до минимального уровня за последние четыре года, что окажет значительное воздействие на бюджет России, который в значительной степени зависит от доходов от нефтяной торговли.

На закрытии 2 апреля, перед выступлением Трампа, Brent стоила $74,95 за баррель, а к закрытию 3 апреля уже упала до $70,14. Цена приостановилась на уровне $69-70, который ранее служил сильной поддержкой: с сентября 2024 года она не могла его преодолеть более пяти раз. Однако 4 апреля это все же произошло, и к 14:00 мск котировки рухнули до $65,36 за баррель, что является минимальным значением с апреля 2021 года.

Таким образом, весь рост цен, наблюдавшийся с начала обострения ситуации вокруг Украины, фактически исчез. С конца лета – начала осени 2021 года «Газпром» прекратил продажу газа в Европе на спотовом рынке и начал удерживать топливо в европейских хранилищах, что вызвало значительный рост цен на газ и электричество в Европе. В то же время российские военные начали сосредоточение у границ Украины, готовясь к вторжению, о чем сообщала американская разведка. Это способствовало росту цен на нефть, которые резко увеличились после начала полномасштабной агрессии, превысив $120 за баррель как в конце марта, так и в июне 2022 года.

С тех пор Brent подешевела почти вдвое.

События на нефтяном рынке в четверг и пятницу Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, характеризует как идеальный шторм. Пошлины Трампа усилили опасения по поводу замедления глобального экономического роста, что напрямую влияет на спрос на энергоносители. Кроме того, усиление протекционизма создает неопределенность на международных рынках, отмечает он. В дополнение к этому страны ОПЕК+ неожиданно решили с мая значительно увеличить добычу, добавив 411 000 баррелей к ежедневным поставкам – что в три раза больше первоначального плана. «Рост предложения на фоне снижения спроса из-за торговых ограничений может привести к избытку и дальнейшему снижению цен», – подчеркивает Чернов.

Падение на мировом нефтяном рынке приведет к снижению цен на российские сорта нефти и, как следствие, к уменьшению налоговых поступлений. Согласно данным Минэкономразвития, средняя цена Urals в марте составила $58,99 за баррель. Средняя цена Brent в том же месяце составила $72,5 за баррель, по данным LSEG. Таким образом, дисконт Urals к Brent составляет $13,51. При его сохранении Urals может оказаться ниже $52 за баррель, что является минимумом с I квартала 2023 года, когда среднемесячная цена Urals, используемая для налогов, составляла около $49 за баррель.

При этом тогда это была минимальная цена для российского бюджета за все время войны. Позже мировые цены (и российские) восстановились. Но теперь прогнозы становятся все менее оптимистичными, отмечает Чернов:

Citigroup и JPMorgan Chase еще до последнего падения ожидали снижения Brent до $60-65 за баррель в течение этого года. При этом аналитики Citigroup полагали, что средняя цена составит $60 во II и III кварталах и упадет до $55 за баррель в IV квартале.