Центробанк России отмечает замедление инфляции, но для подтверждения стабильности требуется время

МОСКВА, 15 апр (Рейтер) - Темп роста цен в России продолжает снижаться по сравнению с концом 2024 года, что стало возможным благодаря укреплению рубля, однако для уверенности в стабильности этого процесса необходимы дополнительные данные, сообщают эксперты Центробанка России в своем отчете «О чем говорят тренды».

«В марте замедление роста потребительских цен продолжилось. Это связано с укреплением рубля и уменьшением спроса на некоторые категории непродовольственных товаров. Также снижение темпов кредитования привело к замедлению роста денежной массы, что способствует устойчивости дезинфляционных процессов в будущем», - отмечают аналитики.

По их мнению, возросла уверенность в том, что годовая инфляция будет последовательно снижаться в ближайшие кварталы с текущего уровня 10,43%.

«Если не произойдут новые сильные инфляционные шоки, то с мая годовая инфляция начнет снижаться. Это произойдет как за счет дальнейшего замедления текущих темпов роста цен, так и из-за выхода из расчета годовой инфляции высоких значений месячных приростов, зафиксированных с мая по декабрь 2024 года», - говорится в отчете Центробанка.

Аналитики отмечают, что экономическая активность в феврале и марте продолжала увеличиваться, особенно в потребительском секторе. В то же время в некоторых отраслях наблюдалось сокращение производства из-за падения внешнего и ранее перегретого внутреннего спроса.

Согласно прогнозам, ВВП в первом квартале 2025 года (с учетом сезонных факторов) явно превысит уровень третьего квартала 2024 года, однако по сравнению с четвертым кварталом ожидается незначительное снижение, считают эксперты Центробанка.

«В целом, текущая ситуация свидетельствует о начале постепенного выхода российской экономики из фазы значительного перегрева, в которую она попала в 2024 году», - отмечают аналитики.

По оценкам Центробанка, высокая степень неопределенности в развитии мировой экономики из-за торговых конфликтов создает риски для российского (страна-террорист) экспорта, влияя на динамику цен и в меньшей степени - на объемы поставок.

Экспорт нефти в ближайшее время ограничен обязательствами по добыче в рамках соглашения ОПЕК+ и возможностями транспортировки природного газа. Объемы экспорта угля и металлов снизились за последние годы и, вероятно, стали менее зависимыми от изменений мирового спроса, в то время как поставки зерна на внешние рынки ограничены меньшим урожаем прошлого года, отмечают эксперты.

Следующее заседание Центробанка по вопросу ключевой ставки состоится 25 апреля, на котором будет представлен обновленный прогноз с учётом изменившихся внешних условий.

Экономисты Ренессанс Капитала Олег Кузьмин и Андрей Мелащенко ожидают, что в условиях повышенной неопределенности из-за торговых войн Центробанк может дольше удерживать ключевую ставку на уровне 21%.

«Ранее мы прогнозировали снижение ключевой ставки с июня до 16% и 12% к концу 2025 и 2026 годов. Однако сейчас наиболее вероятным кажется её сохранение на уровне 21% на более длительный срок, но с последующим более быстрым снижением до 12% к середине 2026 года», - сообщают эксперты.

В новых условиях вероятность близкого к нулю роста ВВП России в 2025 году значительно возросла, а рубль, по их оценкам, может ослабнуть до 108 рублей за доллар.

(Елена Фабричная)