Сообщение Центрального банка России о ключевой процентной ставке

МОСКВА, 25 апреля (Рейтер) - Центральный банк России на заседании совета директоров в пятницу решил оставить ключевую процентную ставку на уровне 21% годовых. Ниже представлен текст заявления регулятора: «Совет директоров Банка России 25 апреля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Текущее инфляционное давление, включая устойчивое, продолжает снижаться, но по-прежнему остается на высоком уровне. Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Тем не менее, по предварительным данным, экономика начинает постепенно возвращаться к сбалансированному росту. Центральный банк будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитной политики, которая необходима для достижения целевого уровня инфляции в 2026 году. Это подразумевает продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики. Будущие решения о ключевой ставке будут зависеть от темпов и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. В рамках базового сценария это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году и 13,0–14,0% годовых в 2026 году. По прогнозам ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция должна снизиться до 7,0–8,0% в 2025 году и вернуться к 4,0% в 2026 году. В первом квартале 2025 года текущий рост цен с учетом сезонности снизился и составил в среднем 8,3% в годовом исчислении, после 12,9% в четвертом квартале 2024 года. Аналогичный показатель базовой инфляции составил 8,9%, по сравнению с 13,4% в предыдущем квартале. В снижении инфляционного давления все больше проявляется влияние жестких денежно-кредитных условий на спрос. Однако пока рано говорить о стабильности этих тенденций. Годовая инфляция, по оценкам на 21 апреля, составила 10,3%. Инфляционные ожидания среди населения, бизнеса и участников финансового рынка с марта остались практически без изменений, что в целом сохраняет инфляционные ожидания на повышенном уровне и препятствует более быстрому снижению инфляции. По базовому сценарию Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление будет продолжать снижаться, чему будет способствовать охлаждение кредитования и высокая сберегательная активность. Отклонение российской экономики от траектории сбалансированного роста остается значительным. Высокий внутренний спрос поддерживается увеличением доходов населения и бюджетными расходами. Тем не менее, данные и опросы предприятий показывают, что в первом квартале 2025 года экономическая активность замедлилась по сравнению с четвертым кварталом 2024 года. Рынок труда продолжает оставаться жестким. Уровень безработицы на исторических минимумах. Однако, согласно опросам, доля компаний, испытывающих нехватку кадров, постепенно снижается во многих регионах. Также наблюдается уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и ее перераспределение в другие сектора. Рост зарплат остается высоким, опережая рост производительности труда. В то же время компании, согласно опросам, планируют более умеренные индексации зарплат в 2025 году по сравнению с 2023–2024 годами. Денежно-кредитные условия остаются жесткими под воздействием как проводимой денежно-кредитной политики, так и автономных факторов. С марта процентные ставки изменились разнонаправленно в разных сегментах финансового рынка. Неценовые условия банковского кредитования также остаются строгими. Несмотря на некоторое снижение депозитных ставок, сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. При этом рост доходов позволяет людям одновременно наращивать как сбережения, так и потребление. Кредитная активность остается сдержанной как в розничном, так и в корпоративном сегментах. На среднесрочной перспективе риски инфляции по-прежнему имеют проинфляционную направленность. Основные проинфляционные риски связаны с длительным отклонением экономики от сбалансированного роста и высокими инфляционными ожиданиями, а также с ухудшением условий внешней торговли. Замедление темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может оказать проинфляционное воздействие через динамику курса рубля. Дезинфляционные риски могут возникнуть из-за более заметного замедления роста кредитования и внутреннего спроса под влиянием жестких денежно-кредитных условий. Улучшение внешних условий в случае снижения геополитической напряженности также может оказать дезинфляционное влияние. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Нормализация бюджетной политики в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект. Изменения в параметрах бюджетной политики могут потребовать корректировки денежно-кредитной политики. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 25 апреля 2025 года Банк России обновил среднесрочный прогноз. 12 мая 2025 года будет опубликовано Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров, на котором будет рассматриваться ключевая ставка, запланировано на 6 июня 2025 года. Пресс-релиз о решении Совета директоров будет опубликован в 13:30 по московскому времени.