ФРС, вероятно, оставит процентную ставку без изменений, ожидая ясности в экономике

ВАШИНГТОН, 7 мая (Рейтер) - Руководству Федеральной резервной системы США необходимо получить более четкое представление о состоянии экономики страны, прежде чем принимать какие-либо решительные меры в области монетарной политики. За время, прошедшее с последнего заседания, данные лишь усугубили неопределенность в прогнозах. Кроме того, торговая политика и другие инициативы администрации Белого дома остаются неясными. В своих ожиданиях FOMC может сослаться на снижение американского ВВП в первом квартале и падение доверия среди бизнеса и потребителей как основания для возможного уменьшения ставок, или же, напротив, опираться на все еще сильные показатели рынка труда, стабильные потребительские расходы и предстоящий рост инфляции из-за пошлин, заняв выжидательную позицию. Оба сценария несут в себе риски, так как планы Дональда Трампа остаются неопределенными. Согласно прогнозам, Федеральный комитет по открытым рынкам, скорее всего, на заседании в 21:00 МСК оставит ставки без изменений и подчеркнет свои ограниченные возможности для прогнозирования. Инвесторы ожидают, что диапазон ставок по федеральным фондам останется в пределах 4,25%-4,50% до следующей встречи ФРС, запланированной на 29-30 июля. СМЕШАННЫЕ СИГНАЛЫ ОТ ИНФЛЯЦИИ Полный эффект от введенных Трампом пошлин на инфляцию, как и ряд других последствий, будет оцениваться еще долго. Лишь в июле президент США решит о введении наиболее жестких пошлин на товары из десятков стран. Кроме того, окончательные размеры сборов на импортируемые автомобили и прочие товары пока остаются неопределенными. Инфляция, измеряемая индексом цен расходования личных средств, который ФРС использует для установления целевого уровня в 2%, замедлилась в марте до 2,3%, что является самым низким показателем за последние шесть месяцев. Это ослабление ценового давления вызвало призывы Трампа к ФРС о снижении ставок, однако не отражает всей картины. Показатели базовой инфляции, не учитывающие изменчивые цены на продукты питания и энергоносители, в марте оставались значительно выше 2,6%. Кроме того, ожидается, что пошлины будут способствовать росту инфляции в течение года, и чиновникам ФРС предстоит оценить, станет ли новый всплеск цен временным или более устойчивым трендом. Пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла начнется через полчаса после публикации основного заявления ФРС в среду. ЗАМЕДЛЕНИЕ РОСТА ЗАНЯТОСТИ Представители ФРС и другие аналитики, внимательно следящие за рынком труда, прогнозируют скорое замедление темпов роста занятости и увеличение уровня безработицы. Тем не менее, сюрпризы продолжают происходить: на прошлой неделе данные по трудовой статистике указали на создание 177.000 новых рабочих мест, что значительно превысило ожидания экономистов. Экономика США фактически сократилась с момента возвращения Трампа в Белый дом. Спад в первом квартале произошел из-за резкого увеличения импорта - вероятно, в стремлении избежать новых пошлин, что привело к рекордному торговому дефициту в марте. Один из популярных индикаторов неопределенности, составленный на основе анализа новостных сообщений, в настоящее время достиг уровня, сопоставимого с началом пандемии COVID-19. В последнем отчете Бежевой книги - сборнике обзоров и бесед, проведенных в 12 округах ФРС - слово «неопределенность» упоминается 80 раз, сочетаясь с определением «всеобъемлющая». Документ содержит множество упоминаний о росте цен, начальных увольнениях в некоторых отраслях и сообщениях компаний о том, что торговая политика мешает им принимать решения о найме сотрудников и осуществлении инвестиций.