Валютные интервенции могут оказывать все большее влияние

1 авг (Рейтер) - Влияние валютных интервенций может усилиться, так как все больше стран пытаются воздействовать на свои валюты в условиях затяжной торговой войны. Это будет иметь последствия и для валют других государств.

В апреле обострение торговой войны спровоцировало распродажу доллара, но позднее американская валюта восстановилась, когда трейдеры начали закрывать короткие позиции.

В результате иена и ряд валют развивающихся рынков просели, в то время как швейцарский франк растет.

Министр финансов Японии выразил обеспокоенность динамикой иены, центральный банк Индии, как считают рынки, уже приступил к валютным интервенциям, а заметный рост депозитов в Швейцарии свидетельствует о том, что центробанк активно вмешивается для сдерживания укрепления франка.

Какие-либо продажи долларов Индией, вероятно, приведут к покупке долларов против основных валют, таких как евро, иена или фунт стерлингов, для поддержания валютных резервов.

Это касается многих центробанков, которые могут пойти на продажу долларов при ослаблении их национальных валют, и в большинстве случаев они будут продавать евро по отношению к доллару для пополнения резервов, поддерживая тем самым «зеленого» в самой влиятельной и активно торгуемой валютной паре. По сути, они оказывают поддержку тому самому доллару, рост которого пытаются ограничить.

ЦБ Швейцарии, чьи интервенции, как правило, являются масштабными, способные существенно воздействовать даже на пару евро/доллар, является особым случаем: потоки обычно сдерживают волатильность EUR/USD из-за структуры валютных резервов, состоящих в основном из долларов и евро. Евро получает поддержку от таких интервенций, пока не начинает испытывать давление от потоков ребалансировки.

После проведения интервенций швейцарский ЦБ также активно покупает иену, фунт стерлингов и канадский доллар.

Что касается Банка Японии, его интервенции могут быть весьма масштабными, причем последняя заложила основу для существенного падения доллара после сентября 2022 года.

Хотя чиновники в Токио могут рассматривать динамику иены как одностороннюю, снижение валюты обусловлено закрытием трейдерами ставок на ее рост. В такой ситуации любое вмешательство ЦБ будет менее эффективным, а решение о его проведении может быть отложено, пока просадка иены не станет более растянутой.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Джереми Болтон является рыночным аналитиком Рейтер и выражает собственное мнение)