Эксперты, связанные с Кремлем, сообщают о значительном снижении инвестиционной активности в стране

Военный инвестиционный бум оказывается не таким впечатляющим. Специалисты аналитического центра ЦМАКП, близкого к Кремлю, проанализировали инвестиционную активность, основываясь на предложении основных товаров для инвестиций – оборудования, техники и строительных материалов. Их вывод: предложение уменьшилось значительно. За первые семь месяцев текущего года предложение инвестиционных товаров оказалось на 5,7% ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года, а по сравнению с пиковыми значениями III квартала прошлого года оно снизилось на 8,4%. В настоящее время предложение лишь на 6% превышает среднемесячные значения 2019 года. При этом предложение машин, оборудования и промышленной электроники на 4,1% выше, чем тогда, а стройматериалов – на 10,6%. Согласно данным Росстата, инвестиции резко замедляются: в первом полугодии они увеличились на 4,3%, но в первом квартале годовой темп роста составил 8,7%, а во втором лишь 1,5%. В январе предложение инвестиционных товаров снизилось на 1,5%, затем оставалось на одном уровне, но в июле снова упало на 1,2%, показали расчеты ЦМАКП. В начале второго полугодия наблюдается новый цикл снижения, отмечают эксперты. Если в начале года спад был вызван в основном сокращением предложения машиностроительных товаров, то в последние месяцы основным негативным фактором стало сокращение предложения строительных материалов. Это является косвенной оценкой инвестиционной активности, подчеркивают аналитики. Они рассчитывают предложение основных инвестиционных товаров как разницу между производством и импортом, минус экспорт основных строительных материалов, инвестиционного оборудования и транспортных средств (без учета бытовой техники и легковых автомобилей). Изменение запасов при этом не принимается во внимание. Тем временем компании в этом году активно использовали свои запасы: из-за высоких процентных ставок им сложно финансировать текущую деятельность. Сокращение запасов материальных оборотных средств оказало значительное влияние на годовой рост ВВП в первом квартале, отмечал Центробанк. Кроме того, в расчетах ЦМАКП не учитываются инвестиции в нематериальные активы, что в значительной степени связано с заменой иностранного программного обеспечения на российское. По недавней оценке ЦМАКП, это обошлось экономике страны в 1,6 трлн рублей в прошлом году. Качество инвестиций в военные годы остается крайне низким, как показывает анализ ЦМАКП. За пять лет с 2020 по 2024 год они увеличились на 36,5%, в то время как ВВП – на 10,1%. Это создает рекордный разрыв, который не приведет к ожидаемой отдаче. Кроме замены софта, эксперты отмечают низкую технологичность последних инвестиций, их концентрацию в отдельных регионах (в первую очередь, в столице) и вынужденный характер, особенно в ИТ и строительстве, где значительная часть прироста была адаптационной и менее продуктивной, направленной на защиту от санкций. При этом в инвестиционных данных также учитываются закупки вооружений, которые невозможно выделить из статистики, как отмечает экономист Сергей Алексашенко, соучредитель аналитического центра CASE.