ВТБ не планирует значительный дисконт при установлении цены акций на SPO

(Добавлены котировки, мнения экспертов в последних четырех абзацах)

МОСКВА, 17 сент (Рейтер) - Государственный банк ВТБ объявит в пятницу, 19 сентября, цену размещения дополнительных акций в рамках SPO, однако инвесторы не должны ожидать значительного дисконта, так как на бумаги наблюдается высокий спрос, сообщил первый заместитель президента-председателя правления и финансовый директор банка Дмитрий Пьянов.

Госбанк во вторник утром начал предварительный сбор заявок от инвесторов, и формирование книги продлится до 15:00 МСК 18 сентября. ВТБ указал, что цена размещения не превысит 73,9 рубля за акцию и не будет выше рыночной цены на момент завершения сбора заявок.

«Меня часто спрашивают, если придется выбирать между объемом размещения и размером дисконта, куда будет склонен менеджмент. По сути, эти два параметра будут ключевыми, и мы надеемся, что, учитывая опыт сбора заявок первого дня, мы не будем идти на значительные компромиссы ни по объему, ни по дисконту, так как высокий рыночный спрос уравновесит оба аспекта», - отметил Пьянов на встрече с инвесторами.

В первый день сбора заявок, 16 сентября, спрос на акции в ходе SPO превысил запланированный объем размещения, сообщил банк.

«Любая дополнительная эмиссия - это общепринятая практика, и если она проходит с дисконтом, это означает наличие проблем с рыночным спросом. Малый дисконт свидетельствует о сильном рыночном спросе. Мы, вероятно, будем находиться во второй категории, исходя из опыта первого дня», - добавил Пьянов.

ВТБ рассчитывает, что объем дополнительной эмиссии составит 80-90 миллиардов рублей.

«Исходя из этого, мы полагаем, что и требуемый объем, и средний рыночный дисконт будут обеспечены благодаря активному участию вас и других институциональных инвесторов, которых мы видим в книге», - отметил Пьянов перед акционерами банка.

«Ждать осталось недолго, сбор заявок завершается завтра. В пятницу подводятся итоги, и в конце недели, я думаю, мы сможем порадовать всех как размерами, так и дисконтом», - добавил он.

Топ-менеджер ВТБ не раскрыл имена якорных инвесторов, которые примут участие в SPO, но отметил, что их будет несколько:

«Эта дополнительная эмиссия будет отличаться наличием нескольких «якорей». Что касается спроса, он полностью сосредоточен в российском пространстве, и он равномерно распределен по всем категориям инвесторов, как институциональным, так и частным».

По словам Пьянова, объем SPO привлекает крупных инвесторов, поскольку не будет проблем с размещением.

«Мы слышим положительные отзывы, что наконец-то можем как инвестор предложить значительную сумму и рассчитывать на удовлетворение значительной доли заявок», - отметил он.

Инвесторов также интересовала тема дополнительной эмиссии акций ВТБ в 2026 году, когда планируется конвертация привилегированных акций в обыкновенные.

«Мы сосредоточили в 2025 году оба типа привилегированных акций в руках Минфина, то есть, по сути, имеем одного контрагента для переговоров. Никто не заставляет нас проводить эту конвертацию, это наша инициатива... мы не ограничены во времени», - сказал Пьянов.

Конвертация позволит упростить структуру капитала ВТБ и улучшит сравнимость эмитентов. Пьянов считает, что акции ВТБ сейчас недооценены по сравнению с другими банками.

ВТБ и Минфин пока не пришли к решению о том, как пройдет конвертация.

«Мы считаем, что возможная конвертация - это нейтральное событие, возможно, даже с положительным эффектом через упрощение структуры капитала... никто не будет проводить конвертацию по дискриминационной оценке».

По мнению аналитиков БКС, акции ВТБ обладают большим потенциалом роста благодаря ежегодным дивидендным выплатам. Другие аналитики предполагают, что размещение может пройти со скидкой в 5-10% от рыночной цены.

«Мы считаем, что дисконт не будет таким, как в ходе допэмиссии, например, 2023 года, когда, по нашим оценкам, он составлял около 10% к рынку», - заявил старший аналитик БКС Мир инвестиций Артем Перминов.

Акции ВТБ на Московской бирже к 13:03 МСК упали на 0,9% до 72,3 рубля.

Аналитики ПСБ отмечают, что недавнее падение акций ВТБ связано с неопределенностью относительно нижней границы цены размещения.

«В долгосрочной перспективе смотрим на банк позитивно – наша целевая цена на горизонте 12 месяцев по акциям ВТБ составляет 116 рублей», - считают в ПСБ.

(Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)