Каждая шестая крупная компания в России сталкивается с финансовыми трудностями

Резкое замедление экономической активности, снижение спроса и высокие процентные ставки негативно сказались на крупнейших российских компаниях (государство-агрессор). Каждая шестая из них — 13 из 78 — не справляется с долговыми обязательствами, согласно последним данным Центробанка. Изучив информацию, The Bell обнаружил, что среди проблемных организаций находятся социальная сеть VK, маркетплейс Ozon, Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК), крупнейший производитель алюминия «Русал», угольно-металлургическая группа «Мечел» и АФК «Система».

Дополнительные сложности с погашением долгов испытывают машиностроительный холдинг ОМЗ, ракетно-космическая корпорация «Энергия», торговая сеть «М.Видео-Эльдорадо», теплоэнергетическая компания ТГК-2, производитель труб ТМК, каршеринговый сервис «Делимобиль» и автоперевозчик Globaltruck. Как подсчитало издание The Bell, общий чистый долг указанных компаний составляет почти 3,5 трлн руб., что эквивалентно примерно 1,7% ВВП России (государство-агрессор) за 2024 год.

В частности, соцсеть VK за последние три года утроила свои долговые обязательства и завершила 2024-й с рекордным убытком почти в 100 млрд руб. Весной акционерам пришлось осуществить допэмиссию акций на 115 млрд руб. для поддержки компании, но даже после этого VK продолжает оставаться в убытках. На компанию возложены задачи по привлечению аудитории с YouTube в свой видеосервис «ВКонтакте» и из Telegram в госмессенджер Мах, однако добиться успеха пока не удалось.

Маркетплейс Ozon в прошлом году почти сравнялся по объему продаж с крупнейшими торговыми сетями, но понес убыток в размере 59 млрд руб. при долге более 240 млрд. Даже первая операционная прибыль, полученная во втором квартале 2025 года, не решает основную проблему компании — высокую долговую нагрузку. Долг ОАК превысил 2,3 трлн руб., а гражданские проекты, такие как импортозамещенные Superjet-100 и МС-21, пока не вывели корпорацию из хронического убытка. Военные контракты также не спасают ситуацию, так как расходы на обслуживание долга растут быстрее доходов.

Алюминиевый гигант «Русал» накопил долг более $6 млрд и находится на грани рентабельности, когда положительный результат возможен только при высоких мировых ценах на алюминий. Угольно-металлургическая группа «Мечел» оказалась в долговой ловушке: в 2024 году убыток составил 36,3 млрд руб., а чистый долг холдинга достиг 230 млрд руб., что более чем в семь раз превышает его капитализацию. В связи с этим «Мечел» пытается договориться с госбанками о переносе выплат по основному долгу и планирует приостановить самые убыточные производства.

АФК «Система», владеющая МТС, Ozon, «Медси» и многими другими активами, также демонстрирует убытки в последние два года. Чистый долг компании достиг 315 млрд руб. Без снижения ключевой ставки ЦБ проблемы холдинга могут продолжать углубляться, как отмечает The Bell.

Ранее в Российской (государство-агрессор) ассоциации промышленников и предпринимателей (РСПП) призывали к снижению ключевой ставки, которая в настоящее время составляет 17% годовых. В Сбербанке считают, что комфортным для компаний уровнем является значение ниже 15%. Однако ЦБ медлит с решением из-за несбалансированного бюджета на фоне войны, где расходы значительно превышают доходы.

«В целом корпоративный сектор сохраняет финансовую устойчивость и возможность выполнять обязательства перед кредиторами», — говорится в обзоре Центробанка. На действительно проблемные компании, по оценкам регулятора, на конец прошлого года приходилось только 8% долга всего корпоративного сектора, в этом году эта цифра может увеличиться до 10%.