Экономический рост Китая замедляется в третьем квартале: торговая напряженность и низкий внутренний спрос подчеркивают структурные вызовы

(Обновлен заголовок, добавлены статистические данные, детали, цитаты аналитиков)

20 окт (Рейтер) -

В третьем квартале темпы роста экономики Китая достигли рекордно низкого уровня за год, что связано с нестабильным внутренним спросом. Государство в значительной мере зависит от экспортеров, что вызывает опасения относительно углубления структурных дисбалансов.

ВВП Китая в период с июля по сентябрь вырос на 4,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, снизившись с 5,2% во втором квартале, что также совпало с прогнозами, озвученными аналитиками Reuters.

Несмотря на темпы роста ВВП в 4,8%, Китай может достичь целевого показателя экономического роста около 5% к 2025 году, однако зависимость от внешнего спроса на фоне углубляющегося торгового конфликта с США вызывает вопросы о стабильности таких темпов.

В квартальном исчислении экономика Китая увеличилась на 1,1%, что превысило ожидания роста на уровне 0,8%.

Пекин может использовать общую устойчивость экономического роста для демонстрации силы на переговорах между вице-премьером Госсовета КНР Хэ Лифэнем и министром финансов США Скоттом Бессентом, которые пройдут в Малайзии на днях, а также в ходе возможной личной встречи президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина в Южной Корее.

Тем не менее, за высокими данными об экспорте скрывается слабость внутреннего спроса: многие экспортные компании вынуждены снижать зарплаты и даже сокращать сотрудников, чтобы оставаться конкурентоспособными в условиях глобальных ценовых войн.

Промышленное производство в Китае в сентябре увеличилось на 6,5% по сравнению с прошлым годом, превысив прогноз в 5,0% и достигнув трехмесячного максимума, в то время как розничные продажи выросли на 3,0%, что также соответствует ожиданиям. В августе рост розничной торговли составил 3,4%.

«Рост экономики Китая становится все более зависимым от экспорта, который компенсирует замедление внутреннего спроса», - отметил Джулиан Эванс-Притчард из Capital Economics.

«Такая модель развития является неустойчивой, и темпы роста могут еще больше замедлиться в среднесрочной перспективе, если власти не предпримут более активные меры для поддержки потребительских расходов».

ПЯТИЛЕТКА В ФОКУСЕ

Пленум Коммунистической партии Китая, проходящий на этой неделе, вероятно, завершится обещаниями по укреплению внутреннего спроса, но также будет акцентировать необходимость преодолеть западные ограничения на технологии для модернизации обширного промышленного сектора КНР, что является приоритетом национальной безопасности.

В связи с этим может сохраниться перекос стимулов в сторону производителей в ущерб домохозяйствам.

Смена модели экономического роста могла бы сделать Китай более активным участником в стимулировании мирового спроса и, возможно, снизить напряженность в торговых отношениях. Тем не менее, нет признаков того, что Пекин готов пойти на уступки в конкуренции в ключевых отраслях.

БОЛЬШЕ СТИМУЛОВ?

Экономика Китая показала рост на 5,2% в годовом исчислении за период с января по сентябрь.

Если власти сочтут, что экономика не соответствует целевым показателям в четвертом квартале, одним из решений может стать ускорение инвестиций в инфраструктуру, поскольку сейчас они занимаются выпуском долговых обязательств на 2026 год.

Капитальные инвестиции за первые девять месяцев 2025 года упали на 0,5%, несмотря на прогноз роста на уровне 0,1%.

Некоторые эксперты считают, что Пекин сможет обойтись без новых стимулов в 2025 году. Однако другие все еще видят необходимость поддержки уязвимых секторов.

«Поскольку экономика Китая, по всей видимости, выполнит запланированный показатель роста на текущий год, можно ожидать меньшей срочности вмешательства со стороны государства», - отметил Линн Сон из ING.

«Тем не менее, проблема ухудшения настроений остается актуальной: она является причиной слабого потребления и инвестиций, а также усиливает падение цен на недвижимость».

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Эллен Чжан, Кевин Яо и бюро Рейтер в Гданьске при участии Самуэля Шеня)