Стоимость российской нефти достигла 25%-ного падения относительно бюджетной оценки

На фоне резкого снижения цен на мировом нефтяном рынке, обусловленного торговыми конфликтами при Дональде Трампе и решением ОПЕК+ увеличить объемы добычи, цена российской нефти Urals опустилась до уровня $50 за баррель. Это близко к минимальным значениям за все время конфликта с Украиной и почти на $20 ниже запланированного в бюджете на текущий год уровня.

Согласно данным Argus Media, в пятницу стоимость нефти Urals с погрузкой в балтийском порту Приморск составила $52,76 за баррель, как сообщает Bloomberg. Это на 25% ниже установленной в бюджете цены в $69,7. В конце прошлой недели мировой рынок испытал резкое падение, в результате чего цена нефти Brent упала на 12,5%, завершив торги на уровне $65,58. В понедельник цена опускалась до $62,51 за баррель, после чего немного восстановилась до приблизительно $63,5.

В марте заместитель министра финансов Владимир Колычев указал, что ведомство ожидает среднюю цену нефти в 2025 году на уровне около $60. В связи с этим, по его словам, бюджетный дефицит может увеличиться на 1% от ВВП (в текущем году в бюджете предусмотрен показатель 0,5% ВВП). Однако цена может быть еще ниже. В марте средняя стоимость Urals составила $58,99 за баррель, по данным Министерства экономического развития, а средняя цена Brent – $72,5, согласно LSEG. Таким образом, дисконт Urals к Brent составил $13,51, и при его сохранении российская нефть может стоить около $50 и даже ниже.

Это именно тот уровень, который фиксировался на протяжении всего периода конфликта, развязанного Владимиром Путиным. В первые три месяца 2023 года среднемесячная цена Urals, рассчитываемая для налогов, была около $49 за баррель. Но если тогда она впоследствии увеличилась вместе с мировыми ценами, то сейчас нет оснований для оптимизма. «Масштаб распродаж говорит о том, что рынок закладывает в цены значительное падение спроса из-за растущих опасений по поводу рецессии», – отмечают аналитики ING. Текущие ценовые уровни предполагают снижение среднесуточного спроса на 1 миллион баррелей до конца этого года, в результате чего по итогам года спрос останется на уровне 2024 года, предполагает ING.

Ожидается, что цена Brent теперь будет варьироваться в диапазоне $60-65 за баррель, однако это без учета ухудшения основных факторов, отмечают аналитики «БКС экспресс».

В марте, еще до резкого падения на мировом рынке, Россия уже получила на 15% меньше нефтяных налогов по сравнению с предыдущим годом. По расчетам Bloomberg на основе данных Министерства финансов, бюджет, состоящий на 30% из нефтегазовых доходов, получил 956,8 млрд рублей из-за снижения спроса в Китае, общего падения мировых цен в результате увеличения добычи вне стран ОПЕК+ и последствий «прощальных» январских санкций президента Джо Байдена для российской нефти.

В февральском обзоре рисков Банк России предупредил о возможности длительного периода низких цен на нефть, как это было в 1980-1990-х годах. «После периода высоких цен на нефть в 1974-1985 годах последовало 18 лет низких цен», – говорилось в презентации ЦБ (цитата по агентству Reuters, ознакомившемуся с документом).