Власти готовятся к беспрецедентному дефициту бюджета с момента пандемии

Снижение цен на нефть вынудило правительство срочно адаптировать бюджетные планы. Вскоре после того, как Минэкономразвития обновило прогноз на текущий год, уменьшив среднюю экспортную цену российской нефти Urals на 20% до $60, Министерство финансов произвело перерасчет ключевых показателей бюджета.

Ожидается резкое сокращение доходов – с 40,3 до 38,5 трлн руб., в то время как расходы увеличатся с 41,5 до 42,3 трлн руб. Таким образом, дефицит вырастет более чем в три раза – с 1,2 до 3,8 трлн руб., что составляет от 0,5 до 1,7% от ВВП. В абсолютных цифрах больший дефицит был только в период пандемии (4,1 трлн руб.), а в прошлом году он достиг 3,5 трлн руб. В течение первых трех месяцев расходы превысили доходы на 2,2 трлн руб.

Недостаток ожидается и в нефтегазовых поступлениях. Снижение цен на нефть в сочетании с укреплением рубля (курс доллара снизился с 96,5 до 94,3 руб./$ в среднем за год) приведет к уменьшению нефтегазовых доходов бюджета на 2,6 трлн руб., которые теперь запланированы на уровне 8,3 трлн руб. вместо предыдущих 10,9 трлн руб.

Ненефтегазовые доходы за первый квартал увеличились на 10,6% и поступают с опережением графика. Министерство финансов ожидает, что они будут на 0,8 трлн руб. выше запланированного уровня.

Это дало возможность Минфину увеличить расходы в соответствии с бюджетным правилом на те же 0,8 трлн руб., на которые возросли ненефтегазовые доходы. Экономисты Bloomberg Economics по России и СНГ и аналитики «Твердых цифр» подчеркивают важность этого: «Все согласно бюджетному правилу: ненефтегазовый дефицит остался прежним, увеличение дефицита пропорционально снижению нефтегазовых доходов по сравнению с прежними ожиданиями, бюджет сохраняет структурный баланс», – отмечают аналитики «Твердых цифр».

Новый размер нефтегазовых доходов ниже базового уровня в 9,1 трлн руб. Согласно бюджетному правилу, в таких случаях разница покрывается за счет Фонда национального благосостояния (ФНБ). Предыдущий бюджет предусматривал доходы на 1,8 трлн руб. выше базового уровня, что позволяло пополнить резервный фонд, в котором на 1 апреля оставалось 3,2 трлн руб. Теперь 0,8 трлн руб. может быть направлено на покрытие бюджетного дефицита.

Тем не менее, министр финансов Антон Силуанов уже заявил о необходимости адаптировать правило к новым условиям. В таком случае увеличенный дефицит придется финансировать за счет новых заимствований, которые в этом году запланированы на уровне 4,8 трлн руб.

Минфин делает бюджет более актуальным в условиях дефицита: 3,8 трлн руб. или 1,7% ВВП – это близко к ожиданиям аналитиков, отмечает экономист Егор Сусин. Исаков добавляет, что новый дефицит на 0,5% ВВП больше его прогноза, но «в целом уже отражает сложившиеся в первом квартале тенденции».

Однако даже после пересмотра плана расходов на 2025 год, их объем в постоянных ценах сократится по сравнению с 2024 годом, подчеркивает Исаков: рост до 42 трлн руб. составит около 5% при инфляции в 7,6%.

Эти изменения в бюджете могут не стать последними. Осенью будет подготовлен второй пакет поправок для обеспечения финансирования возникающих расходов с учетом актуализации прогнозных параметров и бюджета, предупредил Минфин.