ЕКБ, вероятно, снизит ставки, но растут ожидания остановки смягчения ДКП этим летом

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 5 июня (Рейтер) - Европейский центральный банк почти с полной уверенностью снизит процентные ставки в этот четверг и, скорее всего, оставит открытыми все варианты действий на будущих заседаниях, хотя вероятность временной остановки цикла смягчения ДКП в летние месяцы возрастает. На фоне замедления инфляции ЕЦБ уже семь раз снижал ставки за последние 13 месяцев, чтобы поддержать экономику, которая сталкивается с новыми вызовами из-за нестабильной экономической и торговой политики США. Поскольку уровень инфляции уже соответствует целевым 2% ЕЦБ, и ряд членов совета уже высказались за снижение ставок, решение в четверг не станет неожиданностью. Основное внимание будет уделено сигналам, которые глава регулятора Кристин Лагард даст относительно дальнейших шагов в области денежно-кредитной политики. Инвесторы уже закладывают в свои позиции вероятность приостановки в июле. Некоторые более осторожные чиновники предлагают ЕЦБ на время прекратить цикл смягчения и пересмотреть, как неопределенность и политические потрясения как в пределах блока, так и за его пределами повлияли на экономические прогнозы. «Причины, по которым ЕЦБ может выбрать более осторожный подход в будущем, связаны с необходимостью получения дополнительных данных о последствиях торговой войны и ответных мерах стран против США, а также о смягчении налогово-бюджетной политики в Германии», - отметил Анатолий Анненков из Societe Generale. Изабель Шнабель, член совета управляющих ЕЦБ и один из самых «ястребиных» представителей, открыто поддерживает приостановку смягчения ДКП. Однако, вероятно, Лагард займет более сдержанную позицию и повторит стандартное заявление о том, что решения будут приниматься на каждом заседании на основе новых данных. Аргументы в пользу паузы опираются на предположение, что краткосрочные и среднесрочные прогнозы для 20 стран валютного блока существенно различаются и могут требовать разного подхода к денежно-кредитной политике. Не исключено, что инфляция может замедлиться в ближайшее время и даже опуститься ниже целевого уровня ЕЦБ, однако увеличение государственных расходов и повышение торговых барьеров могут усилить ценовое давление в долгосрочной перспективе. Ситуацию усложняет тот факт, что эффекты денежно-кредитной политики проявляются только через 12-18 месяцев после введения, и стимулы, утвержденные сейчас, начнут давать результаты в поддержку экономики в тот момент, когда они могут уже быть не нужны. Если ЕЦБ действительно снизит стоимость заимствований в четверг, депозитная ставка достигнет 2,0%. Центробанк считает этот уровень нейтральным, что означает, что он уже не сдерживает экономический рост, но и не стимулирует его. Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Балаж Кораньи и Франческо Канепа, перевел Томаш Каник)