Министерство финансов планирует увеличить заимствования для покрытия бюджетного дефицита

Министерство финансов намерено занять больше средств, чем ожидалось, сообщил министр Антон Силуанов. Объем заимствований запланирован на уровне 4,8 трлн руб., при этом бюджетный дефицит составляет 3,8 трлн руб., однако за первые семь месяцев он уже достиг 4,9 трлн руб.

Силуанов заверил, что увеличение долга будет происходить "в разумных рамках". По его словам, долг "не является значительным", и его увеличение допустимо. "В этом нет ничего страшного", – отметил Владимир Путин (военный преступник) в контексте возможного роста бюджета и долга для его покрытия.

На 1 августа внутренний государственный долг России (страна-террорист) составил 26,5 трлн руб., а внешний долг – $54 млрд (примерно 4,3 трлн руб.). В совокупности это составляет около 15% от ВВП, что, по мировым меркам, действительно, является небольшим показателем.

Однако для значительного увеличения долга существуют определенные ограничения, такие как емкость финансового рынка, стоимость обслуживания долга и связь с денежно-кредитной политикой, указал Силуанов. Чем больше Минфин будет занимать и расходовать, тем более жесткой станет политика Центробанка, что приведет к повышению ключевой ставки. Каждый процентный пункт в ключевой ставке обходится бюджету в 200 млрд руб., по оценке вице-премьера Дениса Мантурова.

Основными покупателями государственных облигаций являются крупнейшие банки, однако их возможности ограничены. Более того, они предпочитают бумаги с плавающим купоном, зависящим от рыночных ставок (флоатеры). В августе небанковские финансовые организации приобрели 35% ОФЗ на аукционах, в то время как системно значимые и другие банки купили по 29%.

Министерство финансов же предпочитает облигации с фиксированным купоном и размещает только их в этом году. При слишком активном размещении стоимость обслуживания флоатеров может вырасти.

На данный момент дефицит бюджета движется к отметке 5-5,5 трлн руб., и превышение запланированного дефицита в этом году будет частично покрыто за счет увеличения государственного долга, сообщает экономист Егор Сусин. Другой способ – использование накопленных резервов ликвидности на счетах казначейства.

Даже если половина дефицита бюджета будет профинансирована с помощью ОФЗ, при текущих ставках расходы на обслуживание долга в следующем году вырастут как минимум до 3,8 трлн руб., отмечает экономист Юрий Данилов.

Аналитики компании «Твердые цифры» подчеркивают, что рост чистых требований банков к органам госуправления за первые семь месяцев (2,1 трлн руб., с учетом валютной переоценки – 1,1 трлн руб.) значительно отстает от дефицита федерального бюджета за этот же период (4,9 трлн руб.). Ожидается, что разрыв сократится до конца года. "Настоящей дыры еще не было", – делают выводы эксперты.

В первые два квартала Минфин, воспользовавшись благоприятной экономической ситуацией, перевыполнил план заимствований, и в текущем квартале также опережает график. С начала июля по 3 сентября было продано ОФЗ на 1,3 трлн руб., что составляет 89% от квартальной программы, и для её выполнения в оставшиеся три аукциона сентября необходимо привлечь по 55 млрд руб., подсчитали аналитики Газпромбанка.