Российская экономика столкнулась с падением в первом квартале впервые с 2022 года

Экономика России, поддерживаемая рекордными военными расходами, начала испытывать трудности.

В первом квартале 2025 года ВВП страны впервые за три года показал отрицательный рост, согласно аналитикам Райффайзенбанка, основывающимся на данных Минэкономразвития. Хотя в годовом исчислении экономика все еще продемонстрировала увеличение на 1,7%, в сопоставлении с предыдущим кварталом наблюдается снижение на 0,3%, что не наблюдалось с апреля-июня 2022 года. Главный экономист Bloomberg Economics предполагает, что фактическое снижение может составить от 0,6% до 0,8%. В денежном выражении, с учетом инфляции на конец марта, ВВП оказался примерно на 500 миллиардов рублей ниже, чем в декабре, подсчитал Янис Клюге из германского Института проблем международной безопасности.

«Динамика ВВП показывает явные признаки ухудшения», — отмечает Райффайзенбанк. По данным МЭР, темпы роста промышленного производства сократились более чем в пять раз — с 5,7% до 1,1%, а рост розничной торговли замедлился почти вдвое (с 5,5% до 3,2%). Кроме того, оптовая торговля впервые с зимы 2023 года начала уменьшаться — на 2,1% за квартал.

«Ситуация усугубляется низкими ценами на нефть», — добавляют в банке: стоимость российской марки Urals снизилась с $70 в середине января до $59 в конце марта, $54 в апреле и всего до $49 в начале мая. Это приведет к потере для экономики $35 миллиардов валютной выручки, а бюджет недополучит нефтегазовых налогов на 2,6 трлн рублей, согласно обновленным прогнозам правительства и Минфина.

Предварительные данные за апрель указывают на продолжение ухудшения, подчеркивает Исаков. Индекс деловой активности в промышленности PMI остается ниже 50 пунктов, что сигнализирует о сокращении производства, а также наблюдается значительное снижение грузоперевозок по железным дорогам — на 9,7% в годовом исчислении. Это означает, что экономика с высокой вероятностью может оказаться в технической рецессии по итогам второго квартала, указывая на два подряд квартала спада, пишет Исаков.

За пределами военно-промышленного комплекса российская промышленность уже переживает сокращение, отмечает Клюге. По данным ЦМАКП, близкого к правительству аналитического центра, в первом квартале производство гражданских товаров уменьшилось на 0,8%, в том числе в марте на 1,1%. Текущие объемы производства стали наименьшими с апреля 2023 года.

Спад затронул гражданское машиностроение, производство электроники, выпуск строительных материалов и черную металлургию. Производство продуктов питания, начиная с первых месяцев войны, также существенно сократилось — на 0,7% в месяц в первом квартале, сообщает ЦМАКП.

Несмотря на значительные выплаты военным и контрактникам, потребительские расходы остаются на низком уровне, указывает Райффайзенбанк: в первом квартале они увеличились всего на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом. «Тем не менее, рост произошел лишь благодаря восстановлению покупок непродовольственных товаров, в то время как сегменты услуг и продуктов питания продемонстрировали снижение», — отмечают аналитики банка.

Минэкономразвития по-прежнему предполагает, что в этом году ВВП России вырастет на 2,5% после роста выше 4% в течение двух предыдущих лет. Однако «риски для более низких темпов роста в этом году увеличиваются», предупреждает Райффайзенбанк.

Планы правительства по сокращению бюджетных расходов из-за падения цен на нефть, очевидно, усложнят достижение оптимистичных показателей роста российской экономики, которые Минэкономразвития сохранило в базовом варианте прогноза, комментирует Дмитрий Полевой, директор по инвестициям «Астра Управление Активами».