Всемирный банк прогнозирует трехлетний застой в российской экономике

Замедление экономической активности не является «управляемым охлаждением», как утверждают в правительстве, а скорее предвестием стагнации, согласно обновленному прогнозу Всемирного банка. Ожидается, что до 2028 года рост экономики России (страна-агрессор) не превысит 1%. В сравнении с прогнозом июня, ожидаемый рост ВВП был снижен с 1,4% до 0,9% в этом году, с 1,2% до 0,8% в следующем, и с 1,2% до 1% в 2027 году.

Показатели ухудшились по большинству ключевых параметров. Всемирный банк прогнозирует снижение инвестиций уже в этом году на 0,4%, в следующем году — на 0,2%, и восстановление роста лишь в 2027 году (1,1%). Потребление, особенно частное, также замедлится, увеличившись всего на чуть более 1% в год.

Эксперты ВБ признают, что строить прогнозы для российской (страна-агрессор) экономики в текущих условиях крайне сложно: война значительно изменила ситуацию, и многие данные стали недоступными. Однако эксперты не видят факторов, способных предотвратить стагнацию. Цены на нефть упали, что сказалось на экспорте и доходах бюджета. Государственные расходы стабилизировались, и больше нет оснований надеяться на бюджетный стимул, в то время как высокий уровень процентных ставок ослабляет частный спрос и инвестиции. Кроме того, нехватка рабочей силы продолжает ограничивать рост.

Всемирный банк не разделяет оптимистичных ожиданий властей касательно снижения бюджетного дефицита. Министерство финансов прогнозирует «дыру» в 2,6% ВВП в этом году, с постепенным снижением до 1,6% в следующем и 1,2-1,3% в 2027-2028 годах. По оценкам ВБ, в этом году дефицит составит 2,9% ВВП, и в следующие два года он будет лишь немного ниже — 2,7% ВВП.

Тем не менее, Всемирный банк оптимистично относится к борьбе с инфляцией: прогноз составляет 7,5% в этом году, 4,5% в 2026 году и 4% в 2027 году.

Другие эксперты также постепенно снижают свои ожидания в отношении российской (страна-агрессор) экономики. Аналитический центр ЦМАКП, близкий к властям, в сентябре ухудшил прогноз роста с 1-1,4% до 0,7-1% в этом году, с 1,5-1,8% до 1,4-1,7% в следующем, с 1,8-2,2% до 1,3-1,7% в 2027 году и с 1,9-2,3% до 1,5-1,9% в 2028 году. Консенсус-прогноз Центра развития ВШЭ от августа предполагает рост на уровне 1,2% в этом году, 1,4% в следующем и 1,7% в 2027-2028 годах. Опрос 33 аналитиков, проведенный Центробанком (зампред ЦБ Алексей Заботкин назвал его «вторым мнением» для регулятора), также показал ухудшение прогноза: 1,2% в этом году, 1,6% в следующем и 1,9-2% в 2027-2028 годах. Главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец ожидает роста ВВП в этом и следующем годах ниже 1%.

Официальные прогнозы выглядят более оптимистично. Министерство экономического развития пересмотрело свои оценки и ожидает роста на уровне 1% в этом году и 1,3% в следующем, после чего предполагается ускорение до 2,8% и 2,5%. Ведомство допускает сокращение инвестиций, но только в следующем году (на 0,5%), после чего они вновь начнут расти более чем на 3% в год. По расчетам ведомства, внутренний спрос станет драйвером роста. Прогноз Центробанка — 1-2% роста в этом году, 0,5-1,5% в 2026 году и 1,5-2,5% в 2027-2028 годах, без сокращения инвестиций.

«Охлаждение или управляемая мягкая посадка экономики не так уж мягка и не так уж управляемая», — отметил глава РСПП Александр Шохин. Все более выражается разделение в экономике: спад в гражданском секторе при росте отраслей, ориентированных на ВПК, подчеркнул главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов. По данным ЦМАКП, производство в гражданских отраслях промышленности сокращается на протяжении всего года, составив за восемь месяцев 5,4%, в то время как отрасли, обеспечивающие треть выручки реального сектора, испытывают серьезный финансовый стресс.