ОТКРЫТАЯ РЕЧЬ - Пресс-конференция председателя ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной

МОСКВА, 12 сентября (Рейтер) - Центральный банк России в пятницу снизил ключевую процентную ставку на 100 базисных пунктов, установив её на уровне 17%. Это решение было принято на фоне устойчивого роста цен, который остается выше 4%, активизации кредитования и сохранения инфляционных ожиданий на высоком уровне. Ниже представлены основные высказывания Эльвиры Набиуллиной, главы Центрального банка РФ, и ее заместителя Алексея Заботкина на пресс-конференции после заседания совета директоров (обновления отмечены *): О ВАРИАНТАХ РЕШЕНИЯ На заседании обсуждались два варианта – снижение ставки на 1 процентный пункт или сохранение текущей ставки. Аргументы в пользу сохранения ставки заключались в том, что денежно-кредитные условия значительно смягчились, и необходимо оценить последствия уже принятых решений, а также получить больше информации о будущей бюджетной политике. ПРО ВОЗМОЖНЫЙ РОСТ НАЛОГОВ При принятии решения важно учитывать сбалансированность бюджета... Чем меньше бюджетный дефицит, тем лучше. Если дополнительные расходы покрываются доходами, это предпочтительнее, чем наращивание дефицита, так как увеличение дефицита может привести к росту процентной ставки. ПРО БЮДЖЕТНЫЙ ФАКТОР Сегодняшнее решение отражает наше понимание того, как будет формироваться бюджет на 2025 год и его параметры на 2026, 2027 и 2028 годы. Мы предполагаем, что бюджет будет дезинфляционным, но уточнения будут сделаны после внесения поправок по текущему году. Министр финансов уже упоминал, что заимствования в 2025 году могут быть выше, чем указано в законопроекте. Ожидаем, что правительство представит конкретные данные до конца сентября, и мы учтем их в обновлении прогноза на октябрьском заседании. Бюджетный фактор всегда является важным при принятии решений, и мы акцентируем внимание на предсказуемости бюджетной политики. ПРО КУРС Мы также учитываем динамику валютного курса, который является важным индикатором жесткости денежно-кредитной политики и основным показателем влияния изменений внешних условий на инфляцию. При денежно-кредитной политике, ориентированной на низкую инфляцию, устойчивое ослабление курса невозможно. Однако колебания неизбежны при изменении экономических условий, и все эти факторы анализируются при принятии решений. ПРО РОСТ ЭКОНОМИКИ Экономика, по нашим прогнозам, продолжит расти как в этом, так и в следующем году, хотя темпы будут медленнее по сравнению с предыдущими двумя годами. Когда спрос и предложение будут расти устойчивыми темпами, это приведет к возвращению инфляции к уровню 4% и стабильным процентным ставкам. Мы оцениваем нейтральный уровень ставок в диапазоне 7,5%-8,5%. Ускорение роста экономики не следует связывать исключительно со снижением ставок, а с достижением баланса между спросом и предложением. ПРО ОБЪЕДИНЕНИЕ ПЛАТЕЖНЫХ СИСТЕМ РФ И КИТАЯ, ВЛИЯНИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ Мы не комментируем детали сотрудничества в области международных расчетов, но наши банки и компании разрабатывают альтернативные способы расчетов, что не влияет на стабильность и денежно-кредитную политику. О РЕЦЕССИИ Рецессия определяется как значительное снижение макроэкономической активности, что проявляется в широком круге показателей, включая занятость и потребительский спрос. Техническая рецессия обозначает два последовательных квартала снижения реального ВВП, но для правильной оценки необходимо учитывать и другие показатели. Мы наблюдаем замедление роста экономики, что является естественным процессом при выходе из перегрева. Ситуация различается по отраслям, и в секторах, ориентированных на внешний спрос, снижение связано с изменением структуры экономики. Внутренний спрос продолжает расти, хотя и медленнее, чем ранее. Мы ожидаем, что по итогам года экономика все же покажет рост, но ближе к нижней границе прогноза. ВЛИЯНИЕ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ НА ЦЕНЫ Основное дезинфляционное влияние укрепления рубля уже исчерпано. Это не означает, что инфляция должна ускоряться, однако в процессе дезинфляции будут играть роль другие каналы, в частности, кредитный канал, который должен оставаться умеренным. ПРО ПРИЧИНЫ КОЛЕБАНИЙ КУРСА РУБЛЯ Динамика курса отражает смягчение денежно-кредитных условий и внешнюю конъюнктуру. Колебания последних месяцев происходят на уровнях, которые можно считать относительно крепкими по отношению к истории последних двух лет.